20260521-银河期货-尿素日报_4页_974kb

尿素日报总结（2026年5月21日）

核心内容

本报告为2026年5月21日尿素市场分析，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写，提供市场回顾、重要资讯、逻辑分析及交易策略等内容。

市场回顾

• 期货市场：尿素期货价格下跌，最终报收1830元/吨，跌幅0.27%。
• 现货市场：主流地区尿素出厂价出现小幅反弹，但市场情绪偏弱，成交乏力。各地区出厂价如下：
  • 河南：1720-1730元/吨
  • 山东小颗粒：1710-1730元/吨
  • 河北小颗粒：1740-1750元/吨
  • 山西中小颗粒：1700-1710元/吨
  • 安徽小颗粒：1780-1790元/吨
  • 内蒙：1680-1690元/吨

重要资讯

• 行业生产数据：2026年5月21日，尿素行业日产20.01万吨，较上一工作日减少0.3万吨，较去年同期减少0.47万吨。
• 开工率：当日开工率为83.87%，较去年同期89.05%下降5.18%。
• 库存情况：截至2026年5月20日，中国尿素企业总库存量为77万吨，连续两周累库。

逻辑分析

市场动态

• 价格走势：尿素现货底部反弹后，市场情绪迅速降温，期货价格高位回落。
• 区域表现：
  • 山东：主流出厂报价探涨，但市场情绪转弱，工业复合肥开工率下滑。
  • 河南：出厂报价坚挺，贸易商出货，收单量下滑。
  • 东北地区：需求结束，交投情绪冷清，农业刚需采购，新单成交乏力。
• 需求与供应：
  • 国内供应略有收缩，但需求疲软，复合肥厂采购基本停滞。
  • 尿素企业库存连续累库，市场整体处于底部震荡状态。

国际影响

• 国际供应：美伊谈判陷入僵持，中东多数尿素厂停产，国际供应偏紧。
• 价格波动：印度招标后国际价格有所回落，但国内外价差仍较大，国内暂无新增配额，整体影响有限。

政策因素

• 政策压制：相关部委连续发文打压尿素价格，大部分化肥暂停出口。
• 出口配额：在尿素企业库存达到安全边际且国内保供任务完成前，不会发放出口配额。

交易策略

• 单边策略：观望
• 套利策略：观望
• 期权策略：观望

关键信息汇总

供应情况

• 行业日产20.01万吨，较上一工作日减少0.3万吨。
• 开工率83.87%，较去年同期下降5.18%。
• 部分装置检修，供应收缩但仍在高位。

需求情况

• 复合肥开工率回落，原料库存尚可，逢低采购。
• 农业刚需采购为主，贸易商出货活跃。
• 夏季肥需求尚未释放，复合肥及贸易商低价采购。

库存情况

• 尿素企业库存连续两周累库，截至2026年5月20日，总库存量77万吨。
• 港口库存和企业预收数据未提供，需参考图表。

国际因素

• 中东地区尿素厂停产，国际供应偏紧。
• 印度招标后国际价格回落，但国内外价差仍大。

政策影响

• 国内化肥出口暂停，出口配额受限。
• 市场上方空间受限，基本面暂无变化。

图表信息

• 尿素港口库存（来源：隆众）
• 尿素企业库存（来源：隆众）
• 复合肥开工率（来源：隆众）
• 三聚氰胺开工率（来源：隆众）
• 临沂复合肥周度需求（来源：隆众）
• 东北地区到货量（来源：隆众）

联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F03086954
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799
• 网址：www.yhqh.com.cn

免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，敬请投资者谨慎判断。