> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 一、核心内容 本报告为2026年5月21日的大越期货尿素早报，主要分析尿素市场当前的供需状况、价格走势及市场预期。 ## 二、市场基本面 ### 1. 供应情况 - 当前尿素市场处于预期透支后的基本面回归阶段。 - 整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充裕。 - 5月计划检修企业环比增多，如安徽泉盛、内蒙古天润等装置阶段性停车，但前期短停装置陆续复产，产量回落幅度有限。 ### 2. 需求情况 - 工业需求边际转弱，复合肥方面，中原地区高氮肥生产进入收尾阶段，成品库存压力上升，工厂对原料采购趋于谨慎。 - 三聚氰胺需求有所降温，前期高利润驱动下的高开工状态有所缓解，价格持续弱势运行。 - 农业需求处于季节性切换的真空期，北方春耕追肥全面结束，缺乏规模性需求支撑。 ### 3. 国际市场 - 国际尿素价格在印度IPL招标落地后大幅回落，海外溢价空间快速收窄。 - 国内出口法检管控依然严格，短期出口大规模放开的可能性较小。 ## 三、技术面与市场预期 ### 1. 基差 - UR09合约基差为-67，升贴水比例为-3.8%，整体偏空。 ### 2. 库存 - UR厂内库存为77.7万吨（+20.5），偏多。 - 港口库存为15万吨（-0），整体库存压力较大。 ### 3. 盘面 - UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。 ### 4. 主力持仓 - UR主力合约净空持仓，偏空。 ### 5. 预期 - 预计UR09今日走势偏弱，整体市场情绪偏空。 ## 四、数据汇总 ### 1. 期货盘面 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 | |------|------|------|------|------|------| | UR01 | 1849 | +21 | 山东 | 1770 | -10 | | UR05 | 1875 | +148 | 河南 | 1780 | -20 | | UR09★主力 | 1847 | +30 | - | - | - | ### 2. 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 出口量 | 表观消费 | 期末库存 | 实际消费 | 消费增速 | |------|------|----------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ### 3. 仓单与库存变化 #### 尿素仓单（2022-2026） | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 70 | 90 | 60 | 155 | 102 | | 2月 | 88 | 108 | 55 | 175 | 95 | | 3月 | 75 | 95 | 80 | 140 | 118 | | 4月 | 40 | 75 | 75 | 85 | 70 | | 5月 | 30 | 108 | 50 | 120 | 45 | | 6月 | 20 | 115 | 30 | 95 | 55 | | 7月 | 30 | 30 | 25 | 100 | - | | 8月 | 50 | 15 | 35 | 85 | - | | 9月 | 55 | 25 | 55 | 105 | - | | 10月 | 65 | 30 | 100 | 120 | - | | 11月 | 95 | 45 | 120 | 160 | - | | 12月 | 85 | 60 | 140 | 110 | - | #### UR厂内库存季节性（2022-2026） | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 70 | 90 | 60 | 155 | 102 | | 2月 | 88 | 108 | 55 | 175 | 95 | | 3月 | 75 | 95 | 80 | 140 | 118 | | 4月 | 40 | 75 | 75 | 85 | 70 | | 5月 | 30 | 108 | 50 | 120 | 45 | | 6月 | 20 | 115 | 30 | 95 | 55 | | 7月 | 30 | 30 | 25 | 100 | - | | 8月 | 50 | 15 | 35 | 85 | - | | 9月 | 55 | 25 | 55 | 105 | - | | 10月 | 65 | 30 | 100 | 120 | - | | 11月 | 95 | 45 | 120 | 160 | - | | 12月 | 85 | 60 | 140 | 110 | - | #### UR港口库存季节性（2022-2026） | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 15 | 20 | 18 | 15 | 17 | | 2月 | 14 | 20 | 17 | 15 | 14 | | 3月 | 13 | 18 | 19 | 13 | 18 | | 4月 | 10 | 15 | 19 | 12 | 16 | | 5月 | 16 | 17 | 19 | 13 | 15 | | 6月 | 27 | 7 | 17 | 20 | 20 | | 7月 | 10 | 7 | 14 | 38 | - | | 8月 | 10 | 17 | 13 | 49 | - | | 9月 | 24 | 60 | 17 | 60 | - | | 10月 | 30 | 40 | 22 | 50 | - | | 11月 | 15 | 27 | 22 | 45 | - | | 12月 | 33 | 32 | 16 | 10 | - | ## 五、免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 - 报告基于公开资料或实地调研，不作任何明确或隐含的保证。 - 报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 报告所载观点不代表大越期货股份有限公司的立场。 ## 六、联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info