20230527-天风证券-2023年6月百亿规模指数调样会带来哪些投资机会_7页_648kb

总结

核心观点

指数样本调入带来的被动交易对被调入股票有显著正面影响，尤其对规模较大的指数，如沪深300、中证500等。需要重点关注跟踪这些指数的调样事件，以捕捉投资机会。

历史回顾数据

过去五期（2020年12月至2022年12月）分析显示，调入效应显著。综合影响系数大于1的股票平均绝对收益和超额收益数据为：2020年12月1239%和1329%，2021年6月944%和1010%，2021年12月530%和148%，2022年6月939%和411%，2022年12月313%和-180%；系数大于2的，收益更高。

当前预测方法

定义综合影响系数，考虑样本股交换和重叠，权重基于指数权重规则（如单一样本或前N大样本限制）。2023年6月，针对22个重点指数调样，估算华秦科技、新里程、华大智造等17只股票净调入正向影响较大。

风险提示

指数调样可能不及预期，基金规模数据陈旧，个股流动性剧变。