20230518-红塔证券-计算机行业月报_行业一季度业绩改善_13页_1mb

计算机行业定期报告总结

市场表现

本月市场出现调整，计算机行业指数下跌699%，跑输沪深300指数645个百分点。行业业绩显著回暖：2022年年报显示，营收同比增速中位数为-22.50%，净利润同比增速中位数为-225.00%；2023年一季报，营收同比增速中位数为67.80%，净利润同比增速中位数为78.80%。人工智能概念股分化，游戏传媒和算力硬件表现强势。

行业观点

行业从下行周期复苏，2023年一季度业绩改善主要得益于降本增效和经济回暖。盈利能力指标稳中有升：毛利率中位数为36.94%，净利率中位数为4.20%。费用控制严格，销售费用率小幅增长，管理及研发费用率下降，全年业绩有望继续优化。AIGC技术应用推动AI降本增效，企业规模效应显现。

公募基金配置

主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例从2022年底的708.3%提升至2023年3月的721.0%，高于标准配置，显示机构对行业关注度提高。基金持仓集中在金山办公、海康威视等公司。

公司动态

华为宣布MetaERP成功研发，覆盖80%业务场景，产业链如赛意信息、用友网络等受益。申万计算机行业345家公司中，2022年报和2023一季报业绩双增公司包括金山办公、宝信软件等，体现了高成长性。

风险提示

面临国际政治风险、政策落地不及预期及宏观经济下行的压力，可能影响行业稳定。