深度报告-20230629-源达信息-美容护理行业深度研究（二）_中国化妆品行业未来空间广阔_国货品牌正在崛起_11页_1mb

美容护理行业深度研究报告总结

1. 行业前景广阔

• 市场增长显著：2022年中国化妆品零售额达3.29万亿元，20年增长超195%；人均GDP持续攀升，城镇化率提高，女性就业率提升，推动化妆品消费。
• 日韩经验借鉴：化妆品销售额与GDP高度相关，日韩占比达1%-3%；目前中国占比处于0.27%，仍有巨大提升空间。
• 未来预测：中国化妆品市场规模预计在三年内保持10%以上增速，2023年或突破5100亿元，逼近7000亿元。

2. 国产替代加速

• 行业演变历程：90年代以来国际品牌主导高端市场；本土品牌崛起，特别是渠道变革后直播、KOL等新媒介催生新锐国货。
• 进口趋势下降：2021年起化妆品进口金额及数量同比持续下滑，2022年转负；高端国际品牌销量明显呈现下降趋势。
• 消费偏好变化：国际大牌热度下降，平价国货崛起，珀莱雅等品牌销量逆势增长。

3. 投资建议

• 重点推荐企业：
  • 珀莱雅（603605.SH）：产品布局全面，中高端市场拓展迅速。
  • 华熙生物（688363.SH）：功能性护肤品优势明显，线上线下布局完善。
• 行业评级：看好，预计相对沪深300指数表现超过10%。

4. 风险提示

• 消费复苏不及预期可能影响行业增长。