20240609-格林期货-油脂油料期货周报_降息_天气_宏观资金撤退_油粕波动率加大_33页_5mb

油脂油料期货周报分析总结

一、宏观与核心因素

1. 宏观环境：全球降息潮开启，欧洲率先行动，美联储后续跟进预期增强，流动性改善将推动整体市场情绪。
2. 天气：美国作物播种率达78%，天气升水或随着作物生长情况而分化；东南亚进入棕榈油增产季；俄罗斯旱情影响大豆运输。
3. 需求与库存：中国进入进口大豆旺季，库存随之攀升，豆粕库存月环比增长显著，但需求端尚未完全发力；棕榈库存结束累库趋势，菜籽进口量增加，库存维持偏高水平。
4. 资金动向：CFTC数据显示美豆粕和美豆净多持仓上升，截至本周有所回落，市场情绪分化，多空博弈加剧。

二、操作策略

1. 油脂：震荡偏弱，多单谨慎参与，重点关注7650元/吨（豆油）等支撑区间。
2. 豆系：双粕区间交易为主，豆油支撑7650-8250，棕榈支撑7500-8000，菜油突破8350视为升势信号。
3. 套利建议：关注豆粕7-9反套离场时机，豆棕价差缩窄入场机会，菜油-豆油价差扩大离场。

三、风险提示
地缘政治、极端天气及宏观货币宽松进程变动将主导走势。