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12月我国制造业PMI指数为50.3%，同比提升0.2个百分点

核心内容概览

本报告为渤海证券研究所发布的机械设备行业周报，涵盖12月制造业PMI指数、行业走势、政策动态、公司动态及投资策略等内容，旨在为投资者提供行业分析与个股推荐。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 制造业PMI指数：2021年12月我国制造业PMI指数为50.3%，同比提升0.2个百分点，环比上升0.2个百分点，整体高于2019年和2020年全年均值。
• 非制造业PMI指数：2021年12月非制造业PMI指数为52.7%，环比上升0.4个百分点。
• 行业营收增长：1-11月机械工业累计实现营收23.06万亿元，同比增长16.6%，但增速较1-10月有所回落。

子行业走势

• 涨跌幅情况：19个子行业中，6个上涨，12个下跌。表现较好的子行业为制冷空调设备（+1.94%）、仪器仪表（+1.52%）、能源及重型设备（+1.11%）。
• 估值水平：截至2022年1月5日，申万机械设备板块市盈率（TTM）为25.63倍，相对沪深300的估值溢价率为102%。

个股表现

• 涨幅居前：冰山冷热（+46.58%）、耐普矿机（+42.76%）、绿岛风（+33.21%）、万通液压（+15.99%）、贵绳股份（+14.74%）。
• 跌幅居前：华研精机（-15.22%）、宇晶股份（-14.69%）、时代电气（-13.57%）、同飞股份（-13.23%）、航天晨光（-12.80%）。

行业策略与个股推荐

• 工程机械：

  • 11月挖掘机销量为20444台，同比下降36.6%，其中国内市场销售下降51.4%，出口增长89%。
  • 2021年1-11月挖掘机销量同比增长7.66%，低于全年10%的预期。
  • 受发改委《能耗双控方案》影响，多地限产，预计2022年Q1将出现价格调整。
  • 推荐个股：三一重工（600031）、建设机械（600984）、恒立液压（601100）。

• 机器人：

  • 工信部提出到2025年机器人行业营收年均增长20%，制造业机器人密度翻倍。
  • 国内机器人企业集中于中低端领域，议价能力弱，成本上涨导致利润承压。
  • 随着人口红利消退和机器人价格下降，机器换人趋势明显。
  • 推荐个股：拓斯达（300607）、绿的谐波（688017）。

风险提示

• 疫情全球蔓延风险：可能对制造业活动造成影响。
• 宏观经济增速低于预期：影响行业整体需求。
• 原材料价格波动风险：增加企业成本压力。
• 全球贸易摩擦风险：影响出口业务。

投资评级说明

重点品种推荐

• 三一重工：增持
• 建设机械：增持
• 恒立液压：增持
• 拓斯达：增持
• 绿的谐波：增持

公司动态

1. 金轮股份：控股股东及一致行动人签署《股份转让意向协议》，元通实业拟受让29%股份，交易金额约99,950万元。
2. 众合科技：子公司山西海纳与山西转型综合改革示范区管理委员会签署《项目投资协议》，单晶基地项目投资金额调整为不超过54,602万元。
3. 京山轻机：与金太阳电子科技签订《股票认购协议》，金太阳已购买公司股票3,845,000股，共使用资金约5,256万元。
4. 天海防务：子公司签订8.42亿元《合同意向书》，涉及两艘自升式风电安装平台的建造及交付。

总结

本报告指出，机械设备行业在12月PMI指数有所回升，但部分子行业仍面临下行压力。在政策推动下，机器人和工程机械行业有望迎来发展机遇，建议关注具备成本转嫁能力和技术优势的龙头企业。同时，需警惕疫情、宏观经济、原材料价格波动及贸易摩擦等风险因素。