20180617-西南证券-限售股分析_本周解禁市值环比减少五成多_为年内适中水平_12页_1mb

本周限售股解禁总结

核心内容

本周（2018年6月15日-6月22日），沪深两市共有42家公司限售股解禁上市流通，解禁股数共计81.02亿股，占未解禁限售A股的0.96%。以6月15日收盘价计算，解禁市值为516.57亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.48%。本周解禁股数量比前一周减少了75.61亿股，减少幅度为48.27%；解禁市值比前一周减少了652.34亿元，减少幅度为55.81%，为年内适中水平。

主要观点

• 解禁压力集中：本周解禁市值主要集中在6月19日，当日有23家公司限售股解禁，合计解禁市值458.66亿元，占全周解禁市值的88.79%，显示解禁压力集中度较高。
• 解禁市值分布：沪市解禁市值为384.08亿元，占沪市流通A股市值的0.14%；深市解禁市值为132.50亿元，占深市流通A股市值的0.09%。
• 解禁压力较大的公司：部分公司解禁股数占流通A股比例较高，如南山控股（154.49%）、诚邦股份（94.85%）、科蓝软件（124.30%）等，可能对市场造成较大影响。
• 解禁类型多样：包括定向增发限售股、首发原股东限售股、股权激励一般股份、追加承诺限售股份等，其中“小非”（非控股股东）解禁比例较高，需重点关注。
• 解禁对市场影响：部分公司解禁市值高于定向增发价，可能带来套现压力；部分公司市值低于定向增发价，或无明显套现压力。

关键信息

沪市解禁情况

• 解禁股数：65.29亿股，占沪市限售股总数的1.64%。
• 解禁市值：384.08亿元，占沪市流通A股市值的0.14%。
• 解禁市值最高公司：中国电建（228.92亿元，占沪市解禁总额的59.60%）。
• 解禁股数占比最高公司：诚邦股份（94.85%）。
• 涉及“小非”解禁公司：宝钢股份、广汇汽车、澳柯玛、三友化工、中设集团、我乐家居、三一重工、兰州民百、诚邦股份、吉翔股份、华钰矿业、依顿电子、华体科技、好莱客、兆易创新、亚泰集团、华贸物流、迪生力、易德龙等。

深市解禁情况

• 解禁股数：15.73亿股，占深市限售股总数的0.35%。
• 解禁市值：132.50亿元，占深市流通A股市值的0.09%。
• 解禁市值最高公司：南山控股（49.69亿元，占深市解禁总额的37.51%）。
• 解禁股数占比最高公司：南山控股（154.49%）。
• 涉及“小非”解禁公司：华联控股、中核钛白、中南文化、百润股份、卫光生物、豫金刚石、科大智能、天银机电、康拓红外、天能重工、科蓝软件、江丰电子、必创科技、中设股份、阳光电源、广生堂、杰恩设计、南天信息、赛为智能等。

个股解禁分析

• 南山控股：定向增发限售股，解禁股数113975.50股，解禁市值49.69亿元，占深市解禁总额的37.51%，套现压力存在不确定性。
• 百润股份：定向增发限售股，解禁股数19561.49万股，解禁市值28.17亿元，占本周深市解禁市值第二位，套现压力存在不确定性。
• 科蓝软件：首发原股东限售股，解禁股数6111.77万股，解禁市值13.40亿元，占本周深市解禁市值第三位，套现压力很大。
• 江丰电子：首发原股东限售股，解禁股数2061.29万股，解禁市值12.02亿元，套现压力较大。
• 必创科技：首发原股东限售股，解禁股数1611.30万股，解禁市值7.57亿元，套现压力很大。
• 广汇汽车：定向增发限售股，解禁股数60307.84万股，解禁市值38.48亿元，套现压力较大。
• 南京银行：定向增发限售股，解禁股数41270.47万股，解禁市值33.26亿元，套现压力略大。
• 中国电建：定向增发限售股，解禁股数415463.35万股，解禁市值228.92亿元，套现压力或无。

解禁影响

• 市场影响：本周解禁市值为516.57亿元，为年内适中水平，但解禁压力集中于6月19日，可能对市场造成短期压力。
• 全流通公司：此次解禁后，深市将没有新增的全流通公司；沪市将新增中国电建、南京银行为全流通公司。
• 风险提示：部分公司因解禁比例较高，可能引发市场波动，需谨慎对待。

附表概览

数据来源

• 数据来源：Wind，西南证券整理

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

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