20180311-西南证券-限售股分析_本周解禁市值环比增加五成多_为年内偏低水平_11页_1mb

报告摘要

限售股解禁分析报告（2018年3月11日）

核心内容

2018年3月11日发布的证券研究报告显示，本周沪深两市共有32家公司限售股解禁上市流通，涉及股数共计37.46亿股，占未解禁限售A股的0.44%。解禁市值为360.09亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.30%，其中沪市解禁市值为217.04亿元，占沪市流通A股市值的0.08%；深市解禁市值为143.05亿元，占深市流通A股市值的0.08%。

本周解禁股数量比前一周增加了21.50亿股，为前一周的2倍多；解禁市值增加了126.68亿元，增幅达54.27%，但整体仍为年内偏低水平。3月12日有17家公司限售股解禁，占全周解禁市值的72.96%，解禁压力集中度高。

主要观点

解禁压力集中：本周解禁压力集中在3月12日，17家公司解禁，市值合计262.73亿元，占全周的72.96%。
解禁市值分布：沪市解禁市值最大的公司是中国国航，解禁市值为118.97亿元，占沪市解禁总额的54.82%；深市解禁市值最大的公司是寒锐钴业，解禁市值为58.86亿元，占深市解禁总额的41.14%。
解禁股数比例：部分公司解禁股数占解禁前流通A股比例较高，如捷捷微电（118.64%）、中持股份（170.82%）等，套现压力较大。
解禁类型多样：解禁类型包括定向增发限售股、首发原股东限售股、股权激励一般股份和追加承诺股份等，其中“小非”解禁比例较高，需重点关注。
市场表现：多数公司解禁时的市场价格高于定向增发价格，套现压力较小，但部分公司如寒锐钴业、大千生态、康隆达等因解禁比例高，套现压力较大。

关键信息

沪市解禁情况

解禁公司：11家
解禁股数：28.97亿股
解禁市值：217.04亿元
解禁比例：
- 占沪市限售股总数：0.71%
- 占沪市流通A股：0.08%
重点公司：
- 中国国航：解禁股数92658.54万股，市值118.97亿元，占解禁总额54.82%
- ST保千里：解禁股数135997.17万股，市值31.01亿元，占解禁总额的133.55%
- 中持股份：解禁股数4374.64万股，市值15.00亿元，占解禁总额的135.55%
- 正源股份：解禁股数32967.00万股，市值11.64亿元
- 拉芳家化：解禁股数1893.33万股，市值4.62亿元
- 克来机电：解禁股数1240.77万股，市值3.51亿元

深市解禁情况

解禁公司：21家
解禁股数：8.49亿股
解禁市值：143.05亿元
解禁比例：
- 占深市限售股总数：0.19%
- 占深市流通A股：0.08%
重点公司：
- 寒锐钴业：解禁股数2002.00万股，市值58.86亿元，占解禁总额的41.14%
- 道道全：解禁股数2265.97万股，市值6.59亿元，占解禁总额的53.32%
- 大千生态：解禁股数2948.29万股，市值10.55亿元，占解禁总额的135.55%
- *ST宝实：解禁股数24948.03万股，市值11.03亿元，占解禁总额的50.37%
- 康隆达：解禁股数1227.08万股，市值4.54亿元
- 环能科技：解禁股数16125.43万股，市值16.22亿元
- 卫宁健康：解禁股数879.32万股，市值0.83亿元
- 金轮股份：解禁股数877.33万股，市值2.10亿元
- 雪莱特：解禁股数2275.58万股，市值1.20亿元
- 万达信息：解禁股数544.99万股，市值0.86亿元
- 皮阿诺：解禁股数1239.19万股，市值3.52亿元
- 昇兴股份：解禁股数162.79万股，市值0.14亿元
- 中葡股份：解禁股数12552.30万股，市值9.44亿元
- 腾达建设：解禁股数1180.79万股，市值0.45亿元

解禁类型与套现压力

定向增发限售股：涉及公司如中国国航、ST保千里、*ST宝实、中葡股份等，解禁市值较高，部分公司解禁比例大，套现压力较大。
首发原股东限售股：涉及公司如寒锐钴业、道道全、大千生态、康隆达、拉芳家化、中持股份、克来机电等，多数公司解禁比例高，套现压力较大。
股权激励一般股份：卫宁健康，套现压力小。
追加承诺股份：蓝盾股份，套现压力小。

附表：一周限售股解禁数据

股票代码	股票简称	可流通时间	本期实际流通数量(万股)	占流通A股比例	占总股本比例	按前日收盘价计算解禁额度(亿元)	待流通数量(万股)	流通股份类型	收盘价
000836.SZ	鑫茂科技	2018-03-12	2580.00	2.18%	2.13%	1.38	0.72	定向增发机构配售股份	5.34
002076.SZ	雪莱特	2018-03-12	2275.58	5.47%	3.12%	1.20	27915.35	定向增发机构配售股份	5.26
002515.SZ	金字火腿	2018-03-12	0.00	0.00%	0.00%	0.00	2376.82	定向增发机构配售股份	7.84
002722.SZ	金轮股份	2018-03-12	877.33	8.59%	5.00%	2.10	6453.10	首发原股东限售股份	23.90
002752.SZ	昇兴股份	2018-03-12	162.79	1.02%	0.20%	0.14	66981.84	定向增发机构配售股份	8.54
002852.SZ	道道全	2018-03-12	2265.97	53.32%	13.33%	6.59	9623.43	首发原股东限售股份	29.09
002853.SZ	皮阿诺	2018-03-12	1239.19	31.77%	7.98%	3.52	10394.96	首发原股东限售股份	28.39
300168.SZ	万达信息	2018-03-12	544.99	0.54%	0.53%	0.86	759.68	定向增发机构配售股份	15.85
300253.SZ	卫宁健康	2018-03-12	879.32	0.74%	0.55%	0.83	41347.65	股权激励限售股份	9.43
300397.SZ	天和防务	2018-03-12	360.00	2.37%	1.50%	0.62	8476.30	首发原股东限售股份	17.13
300425.SZ	环能科技	2018-03-12	16125.43	99.92%	42.97%	16.22	5264.22	首发原股东限售股份	10.06
300618.SZ	寒锐钴业	2018-03-12	2002.00	66.73%	16.68%	58.86	4876.00	首发原股东限售股份	294.00
600074.SH	ST保千里	2018-03-12	135997.17	133.55%	55.78%	31.01	4517.15	定向增发机构配售股份	2.28
600084.SH	中葡股份	2018-03-12	12552.30	12.57%	11.17%	9.44	0.00	定向增发机构配售股份	7.52
600512.SH	腾达建设	2018-03-12	1180.79	0.79%	0.74%	0.45	6150.34	定向增发机构配售股份	3.83
601111.SH	中国国航	2018-03-12	92658.54	10.87%	6.38%	118.97	51347.88	定向增发机构配售股份	12.84
603955.SH	大千生态	2018-03-12	2948.29	135.55%	33.89%	10.55	3213.83	首发原股东限售股份	35.78
000595.SZ	*ST宝实	2018-03-13	24948.03	50.37%	32.64%	11.03	1952.77	定向增发机构配售股份	4.42
002102.SZ	冠福股份	2018-03-13	5098.40	3.21%	1.94%	2.62	94180.53	定向增发机构配售股份	5.13
002643.SZ	万润股份	2018-03-13	5620.23	6.86%	6.18%	6.22	3396.13	定向增发机构配售股份	11.07
300457.SZ	赢合科技	2018-03-13	106.39	0.76%	0.34%	0.31	17365.66	定向增发机构配售股份	28.78
300513.SZ	恒泰实达	2018-03-13	15.36	0.25%	0.13%	0.05	6015.22	首发原股东限售股份	32.35
603665.SH	康隆达	2018-03-13	1227.08	49.08%	12.27%	4.54	6272.92	首发原股东限售股份	36.96
300623.SZ	捷捷微电	2018-03-14	2800.00	118.64%	29.91%	17.99	4200.00	首发原股东限售股份	64.24
600321.SH	正源股份	2018-03-14	32967.00	27.92%	21.82%	11.64	0.00	定向增发机构配售股份	3.53
603630.SH	拉芳家化	2018-03-14	1893.33	43.43%	10.86%	4.62	11186.67	首发原股东限售股份	24.38
603903.SH	中持股份	2018-03-14	4374.64	170.82%	42.33%	15.00	2953.63	首发原股东限售股份	34.28
603960.SH	克来机电	2018-03-14	1240.77	47.72%	11.93%	3.51	6414.74	首发原股东限售股份	28.30
300297.SZ	蓝盾股份	2018-03-15	517.05	0.70%	0.44%	0.51	43176.26	追加承诺限售股份	9.90
300622.SZ	博士眼镜	2018-03-15	1735.00	80.89%	20.22%	4.07	4700.00	首发原股东限售股份	23.48
603811.SH	诚意药业	2018-03-15	2635.50	123.73%	30.93%	7.32	2787.00	首发原股东限售股份	27.77
002436.SZ	兴森科技	2018-03-16	14750.75	14.94%	9.91%	7.95	35299.32	定向增发机构配售股份	5.39

数据来源

Wind
西南证券整理

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

西南证券股份有限公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。
本报告所载资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。
投资者应结合自身投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容并自行承担风险。
本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

联系方式

西南证券研究发展中心
- 上海：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼，邮编200120
- 北京：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼，邮编100033
- 重庆：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼，邮编400023
- 深圳：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼，邮编518040
西南证券机构销售团队：
- 上海：
  - 蒋诗烽：地区销售总监，电话021-68415309，手机18621310081，邮箱jsf@swsc.com.cn
  - 黄丽娟：机构销售，电话021-68411030，手机15900516330，邮箱hlj@swsc.com.cn
  - 邵亚杰：机构销售，电话02168416206，手机15067116612，邮箱syj@swsc.com.cn
  - 张方毅：机构销售，电话021-68413959，手机15821376156，邮箱zfyi@swsc.com.cn
  - 郎珈艺：机构销售，电话021-68416921，手机18801762801，邮箱langjiayi@swsc.com.cn
  - 欧阳倩威：机构销售，电话021-68416206，手机15601822016，邮箱oyqw@swsc.com.cn
- 北京：
  - 蒋诗烽：地区销售总监，电话021-68415309，手机18621310081，邮箱jsf@swsc.com.cn
  - 王雨珩：机构销售，电话010-88091748，手机18811181031，邮箱wyheng@swsc.com.cn
  - 陈乔楚：机构销售，电话18610030717，手机18610030717，邮箱cqc@swsc.com.cn
  - 路剑：机构销售，电话010-57758566，手机18500869149，邮箱lujian@swsc.com.cn
- 广深：
  - 张婷：地区销售总监，电话0755-26673231，手机13530267171，邮箱zhangt@swsc.com.cn
  - 王湘杰：机构销售，电话0755-26671517，手机13480920685，邮箱wxj@swsc.com.cn
  - 熊亮：机构销售，电话0755-26820395，手机18666824496，邮箱xl@swsc.com.cn
  - 刘雨阳：机构销售，电话0755-26892550，手机18665911353，邮箱liuyuy@swsc.com.cn
  - 刘予鑫(广州)：机构销售，电话0755-26833581，手机13720220576，邮箱lyxin@swsc.com.cn