20171203-西南证券-限售股分析_本周解禁市值环比增加七成多_为年内适中水平_15页_1mb

限售股解禁分析总结（2017年12月）

核心内容概述

2017年12月，沪深两市共有52家公司限售股解禁上市流通，解禁股数总计52.08亿股，占未解禁限售A股的0.60%。以12月1日收盘价计算，解禁市值为542.65亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.45%。本周解禁市值环比增加73.24%，为2017年内适中水平。

主要观点

• 解禁数量与市值：本周解禁股数量为52.08亿股，比前一周增加了2倍多；解禁市值为542.65亿元，环比增长73.24%，达到年内适中水平。
• 解禁集中度：12月6日有8家公司限售股解禁，解禁市值合计242.60亿元，占全周解禁市值的44.71%，解禁压力集中度高。
• 解禁类型：主要包括定向增发、首发原股东、股权激励、追加承诺等类型，其中“小非”解禁占比较大，需重点关注。
• 套现压力：部分公司因限售股解禁而面临较大的套现压力，尤其是那些限售股占流通A股比例高、市值较高的公司。

关键信息

沪市解禁情况

• 解禁股数：26.92亿股，占沪市限售股总数的0.66%。
• 解禁市值：327.41亿元，占沪市流通A股市值的0.12%。
• 解禁压力最高公司：华安证券，解禁股数19.02亿股，市值151.78亿元，占本周沪市解禁总额的46.36%。
• 解禁股数占流通A股比例最高：华安证券，达到237.75%。
• 其他解禁公司：
  • 锦江股份：解禁市值58.55亿元，占流通A股比例45.00%。
  • 中通国脉：解禁市值19.95亿元，占流通A股比例140.90%。
  • 三棵树：解禁市值1.70亿元，占流通A股比例8.01%。

深市解禁情况

• 解禁股数：25.16亿股，占深市限售股总数的0.55%。
• 解禁市值：215.24亿元，占深市流通A股市值的0.13%。
• 解禁压力最高公司：凯迪生态，解禁股数9.15亿股，市值45.66亿元，占本周深市解禁总额的21.21%。
• 解禁股数占流通A股比例最高：兴齐眼药，达到173.18%。
• 其他解禁公司：
  • 燕塘乳业：解禁市值25.22亿元，占深市解禁总额的第二位。
  • 吉林化纤：解禁市值21.52亿元，占深市解禁总额的第三位。
  • 乐金健康：解禁股数两次，分别在12月4日和12月8日解禁，市值合计3.12亿元。

解禁公司详情

周一解禁（12月4日）

• 凯迪生态：定向增发限售股，解禁股数91501.08万股，市值45.66亿元，套现压力大。
• 欧菲科技：股权激励限售股，解禁股数37.50万股，市值0.08亿元，套现压力小。
• 达华智能：定向增发限售股，解禁股数2307.79万股，市值4.71亿元，套现压力不大。
• 勤上股份：定向增发限售股，解禁股数4269.49万股，市值2.24亿元，套现压力不大。
• 雄韬股份：首发原股东和追加承诺限售股，解禁股数1827.35万股，市值3.29亿元，套现压力略大。
• 王子新材：首发原股东限售股，解禁股数1816.50万股，市值5.81亿元，套现压力大。
• 凯发电气：首发原股东限售股，解禁股数1653.00万股，市值1.88亿元，套现压力不大。
• 三环集团：首发原股东限售股，解禁股数7614.38万股，市值15.35亿元，套现压力一般。
• 道氏技术：首发原股东限售股，解禁股数1790.63万股，市值7.57亿元，套现压力一般。
• 博世科：股权激励限售股，解禁股数246.51万股，市值0.42亿元，套现压力不大。
• 航天通信：定向增发限售股，解禁股数821.27万股，市值0.98亿元，套现压力不大。
• 江苏银行：首发原股东限售股，解禁股数11600.00万股，市值9.00亿元，套现压力不大。
• 鹿港文化：股权激励限售股，解禁股数262.88万股，市值0.17亿元，套现压力不大。
• 柳州医药：首发原股东限售股，解禁股数3505.27万股，市值16.62亿元，套现压力大。
• 三棵树：首发原股东限售股，解禁股数241.94万股，市值1.70亿元，套现压力一般。

周二解禁（12月5日）

• 胜利股份：定向增发限售股，解禁股数3113.88万股，市值2.36亿元，套现压力不大。
• 吉林化纤：定向增发限售股，解禁股数67669.17万股，市值21.52亿元，套现压力大。
• 普邦股份：定向增发限售股，解禁股数2113.80万股，市值1.14亿元，套现压力不大。
• 东江环保：股权激励限售股，解禁股数511.50万股，市值0.83亿元，套现压力小。
• 燕塘乳业：首发原股东限售股，解禁股数9471.86万股，市值25.22亿元，套现压力大。
• 银之杰：定向增发限售股，解禁股数5481.38万股，市值9.17亿元，套现压力大。
• 乐金健康：定向增发限售股，解禁股数5656.91万股，市值3.12亿元，套现压力不大。
• 旋极信息：定向增发限售股，解禁股数5855.86万股，市值8.39亿元，套现压力不大。
• 汇金科技：首发原股东限售股，解禁股数1255.84万股，市值4.27亿元，套现压力大。
• 方盛制药：首发原股东限售股，解禁股数3900.49万股，市值4.36亿元，套现压力略大。

周三解禁（12月6日）

• 欢瑞世纪：定向增发限售股，解禁股数20612.75万股，市值14.88亿元，套现压力大。
• 康达新材：定向增发限售股，解禁股数3079.71万股，市值6.15亿元，套现压力不大。
• 迦南科技：股权激励限售股，解禁股数84.02万股，市值0.09亿元，套现压力小。
• 太辰光：首发原股东限售股，解禁股数2923.73万股，市值6.01亿元，套现压力大。
• 安车检测：首发原股东限售股，解禁股数879.38万股，市值4.86亿元，套现压力大。
• 锦江股份：定向增发限售股，解禁股数20127.70万股，市值58.55亿元，套现压力略大。
• 华安证券：首发原股东限售股，解禁股数190200.00万股，市值151.78亿元，套现压力大。
• 南威软件：股权激励限售股，解禁股数255.07万股，市值0.28亿元，套现压力不大。

周四解禁（12月7日）

• 中船科技：定向增发限售股，解禁股数12234.92万股，市值17.37亿元，套现压力较大。
• 东睦股份：定向增发限售股，解禁股数3458.21万股，市值5.76亿元，套现压力不大。
• 首旅酒店：定向增发限售股，解禁股数25.00万股，市值0.07亿元，套现压力小。
• 新城控股：股权激励限售股，解禁股数1476.00万股，市值3.69亿元，套现压力不大。
• 正泰电器：股权激励一般股份，解禁股数29.29万股，市值0.07亿元，套现压力小。
• 三维股份：首发原股东限售股，解禁股数1837.50万股，市值3.54亿元，套现压力大。
• 贵人鸟：定向增发限售股，解禁股数1460.21万股，市值2.64亿元，套现压力不大。

周五解禁（12月8日）

• 贝肯能源：首发原股东限售股，解禁股数2871.00万股，市值6.81亿元，套现压力大。
• 欧比特：定向增发限售股，解禁股数385.94万股，市值0.56亿元，套现压力小。
• 乐金健康：定向增发限售股，解禁股数1074.98万股，市值0.59亿元，套现压力不大。
• 兴齐眼药：首发原股东限售股，解禁股数3463.60万股，市值10.08亿元，套现压力大。
• 上海凤凰：定向增发限售股，解禁股数461.99万股，市值0.88亿元，套现压力不大。
• 麦迪科技：首发原股东限售股，解禁股数3407.55万股，市值11.50亿元，套现压力大。

总体分析

• 解禁压力集中：本周解禁市值环比大幅增长，且集中在12月6日，解禁压力集中度高。
• 套现压力差异：部分公司因限售股占流通A股比例高或市值大，面临较大套现压力，如凯迪生态、兴齐眼药、维格娜丝等。
• 限售股类型：包括定向增发、首发原股东、股权激励、追加承诺等，其中“小非”解禁占比较高，需谨慎对待。
• 市场影响：限售股解禁可能对市场产生一定影响，尤其对个股价格和流通性有较大影响。

附表

数据来源

• 数据来源：Wind，西南证券整理

分析师承诺

• 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。
• 报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论。
• 分析师承诺不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

• 西南证券股份有限公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。
• 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。
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