20181216-西南证券-限售股分析_本周解禁市值环比增加一成多_为年内偏高水平_15页_1mb

限售股解禁分析报告总结

核心内容概览

• 解禁规模：2018年12月16日至21日期间，沪深两市共有50家公司限售股解禁，涉及解禁股数共计153.39亿股，解禁市值达692.41亿元。
• 环比增长：本周解禁股数比前一周增加了59.91%，解禁市值增加了12.26%，为年内偏高水平。
• 解禁集中度：本周解禁压力集中度较高，尤其是12月17日有18家公司解禁，占全周解禁市值的46.83%。
• 解禁类型：主要包括定向增发限售股、首发原股东限售股、股权激励一般股份等。
• 套现压力：部分公司解禁市值较高且股价高于定向增发价，存在较大套现压力，需特别关注。

主要观点

• 市场影响：限售股解禁对市场流动性有显著影响，尤其在解禁市值较高的情况下，可能对市场造成一定的压力。
• 股价与解禁价对比：多数公司解禁时股价低于定向增发价，暂无明显套现压力；少数公司股价高于解禁价，可能带来较大的套现需求。
• 解禁比例：部分公司解禁股数占解禁前流通A股比例较高，如华能水电和中航高科，需警惕其对市场的影响。
• 首次解禁：多数解禁股份为首次解禁，且部分股东为公司高管，可能影响市场情绪。

关键信息

解禁规模与比例

• 总解禁股数：153.39亿股，占未解禁限售A股的1.77%。
• 总解禁市值：692.41亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.81%。
• 沪市解禁：85.86亿股，占沪市限售股总数的1.98%，市值310.26亿元。
• 深市解禁：67.53亿股，占深市限售股总数的1.56%，市值382.15亿元。

解禁压力分布

• 12月17日（周一）：18家公司解禁，市值合计324.27亿元，占全周解禁市值的46.83%。
• 12月18日（周二）：13家公司解禁，市值合计242.41亿元，占全周解禁市值的35.00%。
• 12月19日（周三）：5家公司解禁，市值合计122.81亿元，占全周解禁市值的17.76%。
• 12月20日（周四）：3家公司解禁，市值合计65.29亿元，占全周解禁市值的9.42%。
• 12月21日（周五）：10家公司解禁，市值合计181.84亿元，占全周解禁市值的26.29%。

市场套现压力分析

• 美锦能源：解禁股数29.75亿股，市值104.12亿元，占深市解禁市值的27.25%，市场价格高于定向增发价，套现压力一般。
• 中航高科：解禁股数60.23亿股，市值34.70亿元，占沪市解禁市值的68.23%，市场价格高于定向增发价，套现压力较大。
• 恺英网络：解禁股数109.55亿股，市值42.84亿元，占全周解禁市值的6.19%，市场价格高于定向增发价，套现压力很大。
• 可立克：解禁股数31.95亿股，市值36.74亿元，占全周解禁市值的5.30%，市场价格高于定向增发价，套现压力很大。
• 美尚生态：解禁股数28.13亿股，市值37.80亿元，占全周解禁市值的5.47%，市场价格高于定向增发价，套现压力很大。

重点公司分析

• 华能水电：解禁股数71.28亿股，市值211.70亿元，占沪市解禁市值的68.23%，解禁比例高达396.00%，套现压力存在不确定性。
• 中航资本：解禁股数35.98亿股，市值16.41亿元，占全周解禁市值的2.37%，解禁比例4.18%，套现压力一般。
• 中航高科：解禁股数60.23亿股，市值34.70亿元，占全周解禁市值的5.00%，解禁比例76.18%，套现压力较大。
• 振静股份：解禁股数5.35亿股，市值4.42亿元，占全周解禁市值的6.38%，解禁比例89.17%，套现压力很大。
• 美锦能源：解禁股数29.75亿股，市值104.12亿元，占全周解禁市值的15.04%，解禁比例275.15%，套现压力一般。

总结

本周限售股解禁规模显著增长，解禁市值达到年内偏高水平，市场压力集中。多数公司解禁时股价低于定向增发价，暂无套现压力，但部分公司如中航高科、恺英网络、可立克、美尚生态等，由于解禁比例高且股价高于定向增发价，存在较大的套现压力。投资者需密切关注这些公司的动态，以评估其对市场的影响。