20230830-东吴证券-德龙激光-688170.SH-2023年中报点评_业绩短期承压_新签订单大幅增长_3页_473kb

德龙激光2023年中报分析总结

业绩表现

◼Q2收入增速同比转正，2023H1新签订单大幅增长。
◼2023H1营收同比下滑14.83%，Q2单季收入同比增长27.5%。
◼分产品看：

• 精密激光加工设备同比下降229.7%。
• 激光器收入同比下滑81.7%，产品结构调整，向皮秒、飞秒激光器倾斜。
  ◼截至2023H1末合同负债达147亿，较上年末增长83%，验证新签订单充足。

研发投入与战略重心

◼高研发投入短期压制利润，2023H1归母净利润同比下滑85.18%。
◼研发聚焦半导体、新能源等领域，为中长期发展提供保障。
◼积极布局前沿产品开发，如：

• SiC晶锭激光切片：已获头部客户批量订单。
• MicroLED巨量转移设备：订单顺利落地。
• 钙钛矿激光设备：实现新客户新订单突破。
• 锂电设备：订单逐步放量。

盈利预测与投资评级

◼调整2023-2025年归母净利润预测为0.80亿/1.40亿/2.13亿元。
◼维持“增持”评级，对应PE分别为46倍/26倍/17倍。
◼核心风险：市场竞争加剧、新品产业化不及预期、下游行业波动。