20181104-天风证券-计算机_行业研究周报_政策红利不断_科技企业的春天正在到来_12页_1mb

计算机行业分析总结

核心内容

近期计算机行业迎来政策利好，板块整体表现优于大盘，上周上涨7.21%，跑赢沪深300（3.67%）和创业板指（6.74%）。AI主题和业绩超预期公司涨幅居前，如苏州科达、中科信息、拓尔思、恒为科技、深信服、赛为智能等。奥马电器复牌后连续跌停，成为跌幅榜首位。

主要观点

1. 政策支持

   • 10月31日，政治局集体学习人工智能，强调其作为战略性技术的重要地位。
   • 11月1日，总书记主持召开民营企业座谈会，4位计算机行业企业家发言，显示出对行业的高度重视。
   • 政策红利包括减轻企业税费负担、解决融资难、鼓励并购重组、化解质押风险，若能落地将对企业经营改善和市场信心提振起到关键作用。

2. 行业基本面向好

   • 长期看好云计算、医疗信息化和国产化自主可控三大板块。
   • 短期建议关注人工智能、高质押率、高税负的计算机公司。

3. 重点推荐公司

   • 云计算：用友网络、宝信软件、汉得信息、长亮科技、金蝶国际、广联达、恒华科技、浪潮信息
   • 医疗信息化：卫宁健康、东华软件、思创医惠
   • 国产化自主可控：浪潮信息、美亚柏科、中科曙光、太极股份、中国长城
   • 其他推荐：新北洋、上海钢联、东方国信、易华录、捷顺科技

4. 本周组合

   • 金蝶国际、用友网络、浪潮信息、东华软件、宝信软件、汉得信息、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、太极股份、长亮科技、东方国信

关键信息

• 行业走势：计算机板块上周涨幅达7.21%，远超沪深300和创业板指。
• 政策利好：证券行业支持民营企业系列资产管理计划启动，涉及255亿元出资，目标撬动千亿资金。
• 税费利润比：2017年部分公司税费利润比较高，如御银股份（586%）、南天信息（425%）、中国软件（396%）等。
• 企业动态：
  • AI领域：新东方发布AI班主任产品，百度推进自动驾驶出租车落地。
  • 云计算：IBM以340亿美元收购Red Hat，阿里云计算收入同比增长90%。
  • 区块链：微软与纳斯达克合作，Coinbase完成3亿美元E轮融资。
  • 大数据：腾讯与红星美凯龙合作推出家居智慧营销平台。
  • 新零售：美团点评组织升级，聚焦“吃”为核心。
  • 海外动态：苹果四季度营收同比增长20%，服务业务创历史新高。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策风险
• 短期市场波动风险
• 技术推广进度不及预期

行业观点

• 中长期趋势：继续看好云计算和医疗信息化等高景气板块。
• 短期机会：关注人工智能、高质押率、高税负的计算机公司。
• 人工智能推荐：科大讯飞、海康威视、恒生电子、同花顺、思创医惠、中科曙光、浪潮信息等。

一级市场投融资动态

• 医疗健康：共17起投融资事件，包括Yiviva医起、Protembis、普米斯、康方生物、Galecto Biotech、乐凯医疗、98point6等。
• 汽车交通：包括地上铁、Quanergy、HiyaCar、车百用、Grab、我家加油、麦田汽车、茉莉科技、文远知行等。
• 金融科技：大麦理财、Akulaku、MFS Africa、Monzo、Sentieo、NIRA等。
• 区块链：ChromaWay、海链、NXMH、Midu/平度、Vimba、Babel贝宝等。
• 云计算：HashiCorp获1亿美元D轮融资，IBM收购Red Hat 340亿美元。

行业数据

• 图1：计算机板块及主要指数本周涨幅对比
• 图2：本周涨跌前十的公司
• 图3：大股东累计质押比例Top20
• 图4：2017年计算机板块税费利润比Top30
• 图5：部分一级市场投融资动态

分析师信息

• 分析师：沈海兵
• 执业证书编号：S1110517030001
• 邮箱：shenhaibing@tfzq.com

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级体系：
  • 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）
  • 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）

声明

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结论

计算机行业在政策利好和市场情绪改善的推动下，迎来发展机遇。重点关注云计算、医疗信息化和自主可控板块，同时关注人工智能、高质押率及高税负的公司。短期投资机会显著，但需警惕宏观经济和政策变化带来的风险。