> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股市极端分化 股债高位回落 ——国信期货金融周报（2026-7-5） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月5日当周中国股市与债市的行情走势、动能变化及基本面情况，结合市场数据与宏观指标，对后市进行了展望。整体呈现出股市极端分化、股债高位震荡的格局。 --- ## 一、行情回顾 ### 1.1 上证50、沪深300行情回顾 - 上证50与沪深300指数均出现**高位回落**现象。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 1.2 中证500、十年国债行情回顾 - 中证500指数**高位震荡**。 - 十年期国债期货也呈现**高位震荡**趋势。 - 数据来源：Wind & 国信期货 --- ## 二、行情动能分析 ### 2.1.1 上证50、沪深300成交额 - 上证50与沪深300成交额**上升**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.1.2 中证500、中证1000成交额 - 中证500成交额**上升**。 - 中证1000成交额**稳定**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.1.3 融资融券余额 - 融资融券余额**超2.8万亿**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.1.4 换手率-流通市值 - 上证50、沪深300换手率**小幅企稳**。 - 中证500、中证1000换手率**显著上升**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.2.1 沪深300板块 - 板块整体**较为一致**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.2.2 沪深300板块ALPHA - 信息、电信板块**ALPHA为正**。 - 能源、材料、工业、可选、金融全周期板块**ALPHA为负**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.3 新增上市家数 - 6月上市公司**净增加-3家**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.4.1 股指持仓 - 股指持仓数据呈现多空博弈态势。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.4.2 股指升贴水 - 股指升贴水数据反映市场情绪波动。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.5.1 国债成交-持仓 - 国债成交与持仓数据表明市场交易活跃。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 2.5.2 国债基差-最廉卷 - 国债基差与最廉卷数据反映市场对债券的定价逻辑。 - 数据来源：Wind & 国信期货 --- ## 三、基本面重大事件 ### 3.1.1 公开市场操作 - 央行**逆回购规模净投放**，显示流动性支持。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.1.2 国债到期收益率 - 国债到期收益率呈现波动，**十年期国债收益率略有回升**至1.7340%附近。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.1.3 银行间回购加权利率 - 银行间回购加权利率**小幅回落**，显示流动性宽松。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.1.4 Shibor - Shibor短期利率**略有回落**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.2.2 制造业活动与非制造业活动 - 6月份**PMI回升至50.3**，非制造业PMI为50.2，显示经济恢复**力度较弱**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.3.1 消费状况 - 2026年5月份**社会消费品零售总额同比为-0.6%**，消费数据**回落**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.3.2 消费者信心 - 消费者信心**趋势回升**，显示市场情绪有所改善。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.4.1 总体货币投放 - 5月份**M2同比为8.6%**，**M1同比为5.5%**，货币投放**有所加快**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 ### 3.4.2 新增人民币贷款 - 5月份新增人民币贷款**达5200亿**，显示信贷**加速**。 - 数据来源：Wind & 国信期货 --- ## 四、后市展望 ### 4.1 股指期货 - **股市成交额放量过3万亿**，市场情绪**极端泡沫化**。 - **芯片、半导体产业链**高位大幅波动。 - **通讯、AI产业链**跟随外部波动。 - **券商等部分板块**开始企稳反弹。 - 市场出现**个股分化**现象，主流情绪**高位分歧**。 - **股指观望**情绪加剧。 ### 4.2 国债期货 - **货币市场流动性宽松**，央行**逆回购净投放**。 - **国内市场利率持续回落**，十年期国债收益率**略有回升**。 - **人民币持续升值**，国债期货**高位震荡**。 - **多单暂离**，市场观望情绪浓厚。 - 数据来源：Wind & 国信期货 --- ## 五、重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，**未经授权不得复制、发布或分发**。 - 报告引用信息来源于**公开资料**，不保证其**准确性和完整性**。 - 报告观点仅代表**撰写时的判断**，**不构成投资建议**。 - **国信期货保留对侵权行为的追究权利**。 --- ## 六、分析师信息 - **分析师**：夏豪杰 - **从业资格号**：F0275768 - **投资咨询号**：Z0003021 - **电话**：0755-23510053 - **邮箱**：15051@guosen.com.cn --- ## 七、国信期货简介 - 国信期货交易咨询业务资格：**证监许可【2012】116号** - 欢迎关注国信期货**订阅号**，获取更多市场分析。 --- **数据来源：Wind & 国信期货**