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股市极端分化 股债高位回落 ——国信期货金融周报（2026-7-5）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月5日当周中国股市与债市的行情走势、动能变化及基本面情况，结合市场数据与宏观指标，对后市进行了展望。整体呈现出股市极端分化、股债高位震荡的格局。

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一、行情回顾

1.1 上证50、沪深300行情回顾

• 上证50与沪深300指数均出现高位回落现象。
• 数据来源：Wind & 国信期货

1.2 中证500、十年国债行情回顾

• 中证500指数高位震荡。
• 十年期国债期货也呈现高位震荡趋势。
• 数据来源：Wind & 国信期货

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二、行情动能分析

2.1.1 上证50、沪深300成交额

• 上证50与沪深300成交额上升。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.1.2 中证500、中证1000成交额

• 中证500成交额上升。
• 中证1000成交额稳定。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.1.3 融资融券余额

• 融资融券余额超2.8万亿。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.1.4 换手率-流通市值

• 上证50、沪深300换手率小幅企稳。
• 中证500、中证1000换手率显著上升。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.2.1 沪深300板块

• 板块整体较为一致。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.2.2 沪深300板块ALPHA

• 信息、电信板块ALPHA为正。
• 能源、材料、工业、可选、金融全周期板块ALPHA为负。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.3 新增上市家数

• 6月上市公司净增加-3家。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.4.1 股指持仓

• 股指持仓数据呈现多空博弈态势。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.4.2 股指升贴水

• 股指升贴水数据反映市场情绪波动。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.5.1 国债成交-持仓

• 国债成交与持仓数据表明市场交易活跃。
• 数据来源：Wind & 国信期货

2.5.2 国债基差-最廉卷

• 国债基差与最廉卷数据反映市场对债券的定价逻辑。
• 数据来源：Wind & 国信期货

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三、基本面重大事件

3.1.1 公开市场操作

• 央行逆回购规模净投放，显示流动性支持。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.1.2 国债到期收益率

• 国债到期收益率呈现波动，十年期国债收益率略有回升至1.7340%附近。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.1.3 银行间回购加权利率

• 银行间回购加权利率小幅回落，显示流动性宽松。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.1.4 Shibor

• Shibor短期利率略有回落。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.2.2 制造业活动与非制造业活动

• 6月份PMI回升至50.3，非制造业PMI为50.2，显示经济恢复力度较弱。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.3.1 消费状况

• 2026年5月份社会消费品零售总额同比为-0.6%，消费数据回落。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.3.2 消费者信心

• 消费者信心趋势回升，显示市场情绪有所改善。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.4.1 总体货币投放

• 5月份M2同比为8.6%，M1同比为5.5%，货币投放有所加快。
• 数据来源：Wind & 国信期货

3.4.2 新增人民币贷款

• 5月份新增人民币贷款达5200亿，显示信贷加速。
• 数据来源：Wind & 国信期货

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四、后市展望

4.1 股指期货

• 股市成交额放量过3万亿，市场情绪极端泡沫化。
• 芯片、半导体产业链高位大幅波动。
• 通讯、AI产业链跟随外部波动。
• 券商等部分板块开始企稳反弹。
• 市场出现个股分化现象，主流情绪高位分歧。
• 股指观望情绪加剧。

4.2 国债期货

• 货币市场流动性宽松，央行逆回购净投放。
• 国内市场利率持续回落，十年期国债收益率略有回升。
• 人民币持续升值，国债期货高位震荡。
• 多单暂离，市场观望情绪浓厚。
• 数据来源：Wind & 国信期货

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五、重要免责声明

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• 国信期货保留对侵权行为的追究权利。

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六、分析师信息

• 分析师：夏豪杰
• 从业资格号：F0275768
• 投资咨询号：Z0003021
• 电话：0755-23510053
• 邮箱：15051@guosen.com.cn

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七、国信期货简介

• 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号
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数据来源：Wind & 国信期货