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报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

本晨会主要围绕2022年3月30日的市场情况、行业与公司财报点评、以及投资策略进行分析。内容涵盖宏观与策略、行业与公司、市场数据、非流通股解禁情况、全球证券市场统计、资金流动、投资评级及免责声明等。

主要观点

宏观与策略

稳增长政策：2022年二季度，政策稳增长继续发力，经济复苏预期增强，预计二季度GDP增速回升至5.8%。
债券市场：二季度利率债预计将上行至3.1%，信用利差继续走阔，城投债仍为信用下沉优选。
风险提示：包括疫情反复、房地产销售下行、地缘政治矛盾加剧、全球商品价格暴涨及美国加息等。

行业与公司

锐科激光：
- 2021年收入增长47.18%，归母净利润增长60.17%，高功率激光器表现突出，市占率跃居国内第一。
- 预计2022-2024年归母净利润分别为7.05/8.96/11.31亿元，对应PE分别为26/20/16倍，维持“增持”评级。
奥普特：
- 2021年收入增长36.21%，归母净利润增长24.04%，新能源业务高增长，研发投入持续增加。
- 预计2022-2024年归母净利润分别为3.98/5.14/6.80亿元，维持“买入”评级。
碧桂园：
- 2021年归母净利润同比下降17%，但销售保持稳定，回款率高，债务结构优化。
- 预计2022、2023年归母核心净利润分别为290亿元、311亿元，维持“买入”评级。
融创服务：
- 2021年归母净利润增长114%，并入大量优质商管项目，深耕核心城市，盈利能力突出。
- 预计2022、2023年归母净利润分别为21.9亿元、30.2亿元，维持“买入”评级。
碧桂园服务：
- 2021年归母净利润增长50%，业务结构多元，管理规模扩大，毛利率承压。
- 预计2022、2023年归母净利润分别为59.3亿元、83.1亿元，维持“买入”评级。
芯原股份-U：
- 2021年全年扭亏为盈，半导体IP授权业务增长显著，研发投入增加。
- 预计2022-2024年营业收入分别为28.4、36.1、44.7亿元，维持“买入”评级。
京东健康：
- 2021年收入增长58.66%，非IFRS净利润增长91.54%，平台业务增长亮眼。
- 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价75-91港币。
宇通客车：
- 2021年归母净利润增长19%，四季度单车净利润企稳，行业进入弱复苏。
- 预计2022-2024年归母净利润分别为8.8/11.8/17.7亿元，维持“买入”评级。
康方生物-B：
- 核心资产进入收获期，重磅产品进入商业化阶段，管线布局深厚。
- 首次覆盖，给予“买入”评级，合理股价范围21.5-24.0港元。

关键信息

市场走势

主要市场指数：
- 上证综指：3266.59，涨1.95%
- 深证成指：12263.80，涨3.09%
- 沪深300指数：4254.09，涨2.90%
- 中小板综指：12286.40，涨2.22%
- 创业板综指：3030.49，涨3.19%
- 科创50指数：1112.51，涨3.01%
全球市场指数：
- 道琼斯：35294.19，涨0.96%
- 纳斯达克：14619.64，涨1.84%
- S&P500：4631.6，涨1.22%
- 法国CAC40：6792.16，涨3.08%
- 德国DAX：14820.33，涨2.79%
- 日经225：28027.25，跌0.79%
- 恒生指数：22232.03，涨1.38%

基金指数

债券基金指数：2967.63，涨0.00%
股票基金指数：11185.36，跌0.15%
混合基金指数：10295.01，跌0.18%

汇率

欧元兑美元：1.1，涨0.91%
美元兑人民币：6.36，跌0.18%
美元兑港币：7.82，跌0.03%
美元兑日元：122.89，跌0.80%

非流通股解禁

主要解禁公司：翔宇医疗、元琛科技、石头科技、拓维信息、春风动力、君亭酒店、长川科技、品茗股份
解禁数量：从106.84万至14725.08万不等
流通股增加：从1.73%至49.57%不等

全球证券市场统计

股票市场指数：道琼斯、纳斯达克、S&P500、日经225、恒生等指数涨跌幅不一
沪深港通资金流入流出Top10：
- A股流入Top10：宁德时代、东方财富、恩捷股份、五粮液、招商银行、贵州茅台、赣锋锂业、立讯精密、隆基股份、歌尔股份
- 港股流入Top10：快手-W、腾讯控股、美团-W、融创中国、药明生物、中国海洋石油、中国神华等

投资评级

股票投资评级：
- 买入：股价表现优于市场指数20%以上
- 增持：股价表现优于市场指数10%-20%之间
- 中性：股价表现介于市场指数±10%之间
- 卖出：股价表现弱于市场指数10%以上
行业投资评级：
- 超配：行业指数表现优于市场指数10%以上
- 中性：行业指数表现介于市场指数±10%之间
- 低配：行业指数表现弱于市场指数10%以上