20230531-银河期货-苯乙烯产业链6月月报_苯乙烯成本支撑减弱_七八月供需转向宽松_14页_1mb

苯乙烯产业链6月月报总结

宏观环境与油价影响

5月油价重心回落，主要因俄罗斯减产预期淡化及经济衰退需求走弱。纯苯受油价下跌影响价格下探，外盘跌幅大于内盘，华东地区跌幅大于华北。产业链利润分化：石油苯利润稳定，苯乙烯、己内酰胺、苯酚等下游产品利润均亏损。

纯苯供需与利润

• 生产利润：石油苯月均利润1200元/吨，稳；加氢苯因原料上涨利润转亏；纯苯进口预期减少，内外价差持续倒挂。
• 库存压力：6月纯苯港口库存高位，下游需求端苯乙烯处于检修高峰期，压制库存去化。

苯乙烯供需与利润

• 供应收紧：6-7月检修装置规模扩大（累计240万吨/年产能），短期供应趋紧；6月底检修装置计划重启，7月供应回升预期增强。
• 利润亏损：苯乙烯、ABS、PS等下游利润普遍亏损；硬胶产品出口萎缩，终端采购情绪疲软。
• 基差与月差：基差走强，月差缩至193元/吨，显示短期供应偏紧。

供需展望

7-8月供需重心将转向宽松格局，主要因：

1. 苯乙烯供应回升（新装置投产及检修结束）；
2. 下游需求缓慢修复（如家电竣工数据改善，但出口承压）
   需求端高库存、低利润或抑制新增产能投产节奏。