消费新趋势观察一_细分市场的崛起_17页_1mb

报告摘要

家用电器行业细分市场崛起与消费趋势分析总结

核心内容概述

中国家用电器行业正在经历从大众市场向细分市场的转型。随着消费者日益成熟与理性，市场进入存量竞争阶段，细分市场成为企业获取增量的重要来源。这种趋势不仅为小企业提供了挑战大品牌的机遇，也促使龙头企业重新审视自身的市场定位和战略布局。

主要观点

需求端的分化：细分市场的出现依赖于差异化需求和可满足性，即消费者具备购买力和产品触手可及性。
信息平权：互联网的发展使得信息获取更加平等，一二线城市的流行趋势快速传播至三四线城市，推动了消费行为的趋同。
去中心化趋势：社交平台的兴起使得消费者与品牌之间的联系更加直接，KOL和直播等形式有效满足了个性化需求。
消费能力提升：低线城市居民和年轻一代（90后、00后）的消费能力持续增强，推动了小众市场的形成与发展。
供给端的变革：渠道碎片化、营销去中心化、职能工具丰富化等供给端的变化进一步推动细分市场的崛起。

关键信息

细分市场如何出现？

差异化需求：消费者开始追求个性化、小众化产品。
支付能力与可及性：个人消费支付能力提升和产品触手可及性增强，使得小众需求能够形成有效的市场。
分子分母角度：细分市场是比例值小的市场，但随着整体消费盘子扩大，其规模也逐渐增长。

驱动因素

信息平权
- 低线市场人口众多，互联网普及率提升使得信息获取更加便捷。
- 小镇青年通过短视频平台（如抖音、快手）获取信息并产生消费行为。
- 社交电商如拼多多、小红书等帮助小众需求快速变现。
互联网的去中心化
- KOL和直播等新型营销方式使得品牌能够精准触达目标客户。
- 大众媒体影响力下降，社交平台成为更有效的营销渠道。
- 例如，优衣库与Kaws等IP联名，成功吸引特定消费群体。
消费能力的提升
- 农村与低线城市居民收入增长，消费能力增强。
- 年轻一代（90后、00后）拥有更强的购买意愿和能力，尤其在奢侈品市场表现突出。
- 互联网金融工具（如花呗）降低了消费门槛，使年轻人更易进行信贷消费。

供给端的变化

渠道碎片化
- 电商渠道多样化，社交电商成为重要补充。
- 工具类公司提供低成本、高效的营销与销售解决方案。
营销去中心化
- 品牌通过社交平台和KOL进行精准营销，获客成本显著降低。
- 微信公众号、淘宝直播等平台直接引导消费，提升转化效率。
创业企业职能工具丰富化
- 企业可通过外包或工具类公司降低创业门槛，提升响应速度。
- 例如，新宝股份通过电商大数据平台进行产品设计与市场测试，成功推出爆品。

投资建议

重点标的：新宝股份、苏泊尔、九阳股份、海尔智家、美的集团。
投资逻辑：这些公司在细分市场布局方面表现突出，具备较强的市场适应能力与品牌运营经验。
投资评级：行业评级为“强于大市”，股票评级为“买入”或“增持”。

风险提示

居民消费能力下降：可能影响细分市场的增长。
原材料价格波动：对成本控制能力提出更高要求。
宏观经济波动：可能对整体消费市场造成冲击。

表格：重点公司财务数据与投资信息

股票代码	股票名称	收盘价（2019-10-18）	投资评级	2018A EPS	2019E EPS	2020E EPS	2021E EPS	2018A P/E	2019E P/E	2020E P/E	2021E P/E
002705.SZ	新宝股份	13.49	买入	0.63	0.74	0.86	1.00	21.41	18.23	15.69	13.49
002032.SZ	苏泊尔	77.00	买入	2.03	2.40	2.83	3.32	37.93	32.08	27.21	23.19
002242.SZ	九阳股份	21.24	增持	0.98	1.12	1.29	1.49	21.67	18.96	16.47	14.26
000333.SZ	美的集团	52.65	买入	2.92	3.37	3.84	4.24	18.03	15.62	13.71	12.42
600690.SH	海尔智家	15.49	买入	1.17	1.29	1.42	1.57	13.24	12.01	10.91	9.87

图表目录（摘要）

图1：低线市场人口规模巨大
图2：近年来农村互联网普及率不断提升
图3：小镇青年的一天
图4：抖音与快手分城市用户画像
图5：BAUBAX2.0具备旅行必备功能
图6：城镇&农民人均可支配收入
图7：农民工月平均收入
图8：中国1990-2009年出生人数情况
图9：年轻一代的个性化需求
图10：各年龄段奢侈品年均消费额
图11：中国分期电商用户年龄段分布
图12：85后/95后/00后不同的阅读习惯
图13：BilibiliWorld的脱口秀舞台
图14：2019Q2中国网络零售B2C市场交易份额
图15：传统电商与社交电商获客成本对比
图16：收视总量持续下滑
图17：现在的广告与央视广告相比引流作用更强
图18：各环节将会有各种工具类公司出现
图19：有赞微商城的不同套餐
图20：东菱与摩飞不同的暖风机类产品
图21：优衣库2019年春夏联名款

总结

中国家用电器行业正经历由大众市场向细分市场的转变。这种变化主要源于消费者需求的多样化、互联网带来的信息平权与去中心化趋势，以及消费能力的提升。供给端的变革，如渠道碎片化、营销去中心化和职能工具丰富化，也推动了细分市场的快速发展。对于企业而言，无论是大公司还是小企业，都需要关注细分市场的机会，制定精准的市场策略。重点推荐的公司包括新宝股份、苏泊尔、九阳股份、海尔智家和美的集团，它们在细分市场布局方面表现突出，具备较强的市场适应能力与品牌运营经验。

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