朝闻国盛文档总结
核心内容概述
《朝闻国盛》是一份涵盖多行业分析与外资配置动态的金融研究报告，主要内容包括外资配置型资金的动向、行业表现分析以及重点个股的投资价值评估。报告指出，当前外资配置型资金小幅撤离，主要集中在银行、医药等板块，而部分行业如电气设备、汽车等表现较好。此外，报告对多只股票进行了详细的盈利预测与投资建议，整体倾向积极。
主要观点与关键信息
一、外资配置动态
- 总体配置：受通胀压力攀升影响，外资配置盘小幅外流。
- 行业配置：
- 增持行业：银行板块获外资增持。
- 减持行业：医药板块遭外资减持。
- 个股配置：
- 增持个股：宁德时代获得外资增持。
- 减持个股：中国平安被外资减持。
二、行业表现分析
行业表现前五名（按1年涨幅）
| 行业 |
1年涨幅 |
| 电气设备 |
80.2% |
| 有色金属 |
82.5% |
| 钢铁 |
53.2% |
| 化工 |
47.9% |
| 综合 |
6.8% |
行业表现后五名（按1年涨幅）
| 行业 |
1年涨幅 |
| 建筑装饰 |
-1.8% |
| 休闲服务 |
17.2% |
| 食品饮料 |
6.4% |
| 农林牧渔 |
-10.3% |
| 综合 |
6.8% |
重点个股分析
1. 鹏扬中证500质量成长指数基金
- 基金代码：A:007593，C:007594
- 成立时间：2019年8月29日
- 投资价值：
- 中证500质量指数具备盈利韧性与估值优势。
- 历史表现持续优于沪深300与中证500指数。
- 选股兼顾盈利能力与成长性，风格为中小市值、高盈利、高成长。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：
- 基金投资策略、市场环境或政策变化可能导致历史表现无法延续。
- 不构成对基金产品的推荐建议。
- 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为8.87/10.48/12.42亿元。
- 估值：现价10.32港币，对应21/22年PE为25/21倍。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：
- 新品牌拓展不及预期。
- 全球疫情反复。
- 娱乐营销可能影响主品牌专业形象。
- 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为19.54/23.21/27.50亿元，同比增速分别为17.6%/18.8%/18.5%。
- 投资建议：维持“增持”评级。
- 风险提示：
- 新品拓展不及预期。
- 原材料价格上涨。
- 地产竣工不及预期。
- 业绩表现：第三季度租金收入21.5亿元，同比高增58.2%。
- 销售表现：1-9月销售额1708亿元，同比增长5%。
- 盈利预测：
- 2021-2023年公司总收入分别为1744.33/1968.45/2182.32亿元。
- 归母净利润分别为179.74/202.71/217.66亿元，增速分别为17.8%/12.8%/7.4%。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：
- 疫情反复超预期。
- 房地产政策收紧超预期。
- 低线城市租金增长不及预期。
- 实控人声誉风险。
- 业绩表现：三季度业绩超预期，受益于产能投放。
- 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为2.98/3.95/4.99亿元，对应PE分别为36/27/22倍。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：
- 市场竞争加剧可能导致产品价格下滑。
- 产品更新换代风险。
- 原材料价格大幅波动。
- 新增产能释放进度不及预期。
- 业绩表现：2021年三季度实现归母净利润195.42亿元，同比增长265.32%。
- 业务动态：
- 石化业务百万吨乙烯投产，推进福建基地聚氨酯+PDH一体化。
- 研发费用大幅增长，毛利率、净利率有所下滑。
- 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为248.38/264.37/292.93亿元，对应PE分别为13.5/12.7/11.5倍。
- 投资建议：维持“买入”评级。
- 风险提示：
- 下游需求增速大幅放缓。
- 新增产能释放进度超预期。
- 原料采购及汇率风险。
- 环保及安全生产风险。
- 项目投产进度不及预期。
投资评级说明
| 评级类型 |
股票评级 |
说明 |
| 买入 |
相对基准指数涨幅在15%以上 |
|
| 增持 |
相对基准指数涨幅在5%~15%之间 |
|
| 持有 |
相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间 |
|
| 减持 |
相对基准指数跌幅在5%以上 |
|
| 评级类型 |
行业评级 |
说明 |
| 增持 |
相对基准指数涨幅在10%以上 |
|
| 中性 |
相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间 |
|
| 减持 |
相对基准指数跌幅在10%以上 |
|
风险提示
- 市场风险：海外市场波动加剧，汇率贬值风险。
- 行业风险：各行业面临不同风险，如疫情反复、房地产政策收紧、原材料价格波动等。
- 公司风险：个股面临新品拓展、市场竞争、产品更新换代等风险。
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