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朝闻国盛总结

核心内容概览

《朝闻国盛》本期内容涵盖多个行业与领域的市场分析与研报，主要包括半导体设备、亚马逊Prime Day、国防军工、投资策略、固定收益、区块链及有色金属等。整体聚焦于行业趋势、企业表现与投资建议，旨在为投资者提供市场洞察与决策参考。

主要观点与关键信息

1. 半导体设备：薄膜生长设备国产突破可期

• 行业背景：薄膜生长是半导体制造中的关键环节，主要采用CVD（化学气相沉积）和PVD（物理气相沉积）技术。
• 市场现状：2020年全球薄膜设备市场达138亿美元，占IC制造设备的21%，其中CVD和PVD合计占比18%。
• 国产进展：国内企业如北方华创、沈阳拓荆在CVD领域积极布局，国产化率仍有较大提升空间。
• 投资建议：关注国产替代进展及行业增长潜力。
• 风险提示：国产替代进展不及预期、全球贸易纷争、下游需求不确定性。

2. 亚马逊Prime Day：销售增长放缓，但符合预期

• 市场表现：2021年Prime Day销售额为110亿美元，同比增长6.1%，其中首日增长8.7%，次日增长54亿美元。
• 增长放缓原因：主要受大卖封杀影响，导致同比增速环比回落。
• 行业趋势：整体复合预期，市场表现稳健。
• 风险提示：产品研发风险、贸易政策变化、人才及组织变动。

3. 国防军工：中航高科作为碳纤维复材核心企业

• 企业地位：中航高科全资子公司中航复材在国内航空预浸料领域占据主导地位。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为7.15、9.87、13.21亿元，对应估值分别为61X、44X、33X，首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：产能释放不及预期、产品降价超预期。

4. 投资策略：外围冲击平复，交易盘大幅回流

• 总体配置：北上资金风险偏好修复，交易盘大幅回流。
• 行业配置：电气设备和电子行业获集中加仓。
• 个股配置：立讯精密被增持，酒鬼酒被减持。
• 风险提示：海外市场波动、汇率贬值风险。

5. 固定收益：二级资本债受监管影响

• 政策变化：现金管理类产品管理办法正式稿落地，实行新老划断处理，存量债券可继续持有，但新增受限。
• 市场影响：由于持有期限限制和评级要求，大部分现金管理类产品无法增持二级资本债，对市场形成明显冲击。
• 风险提示：二级资本债发行超预期、数据估算偏差。

6. 区块链：加密货币监管收紧，蚂蚁链NFT首秀

• 监管动态：四川省清理关停挖矿项目，比特币算力暴跌；中国人民银行约谈部分银行和支付机构，要求停止虚拟货币相关业务。
• NFT应用：支付宝基于蚂蚁链发行的NFT产品迅速售罄，二手市场价格飙升。
• 行业趋势：NFT在艺术创作领域需在用户体验、合规性、资产性之间取得平衡，稳健发展。
• 风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。

7. 有色金属：金诚信矿服业务表现稳健

• 企业表现：金诚信矿服业务在海外市场拓展顺利，业绩成长稳定。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为4.93、8.16、11.37亿元，对应PE分别为21.2、12.8、9.2倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：全球经济复苏不及预期、地缘政治风险、矿山运营风险。

行业表现

前五名行业（1月、3月、1年）

行业	1月	3月	1年
电气设备	0.0%	10.8%	71.6%
钢铁	0.0%	7.9%	45.5%
传媒	0.0%	4.8%	-11.9%
通信	0.0%	2.1%	-22.7%
建筑装饰	0.0%	-5.0%	2.0%

后五名行业（1月、3月、1年）

行业	1月	3月	1年
传媒	0.0%	4.8%	-11.9%
通信	0.0%	2.1%	-22.7%
建筑装饰	0.0%	-5.0%	2.0%
电气设备	0.0%	10.8%	71.6%
钢铁	0.0%	7.9%	45.5%

投资评级说明

评级类型	说明
股票评级	买入：相对基准指数涨幅15%以上；增持：5%~15%；持有：-5%~+5%；减持：跌幅5%以上
行业评级	增持：涨幅10%以上；中性：-10%~+10%；减持：跌幅10%以上

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