20210222-宝城期货-库存偏低_易涨难跌_6页_679kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年6月29日，主要围绕苯乙烯市场行情进行分析，重点讨论了近期市场表现、产业链数据以及后市趋势。

主要观点

• 市场行情回顾：
  受假日期间欧美苯乙烯装置故障影响，供应紧张导致市场价格大幅上涨。亚洲美金市场买盘积极，推动价格上涨。本周江苏苯乙烯现货价格冲高至9100-9400元/吨，生产企业利润表现良好。

• 产业链数据：

  • 开工率：截至2月10日，全国苯乙烯周开工率为86.50%，环比上升2.10%。
  • 库存情况：
    • 截至2月9日，WIND数据显示华东地区苯乙烯库存为7.3万吨，环比上升0.2万吨，累库速度较慢。
    • 卓创资讯数据显示，华东主港库存从2月9日的11.78万吨上升至16.80万吨，环比增长46.2%，同比减少41.1%。
    • 华东主港库存包括江阴、张家港、常州、南通，华南主港包括珠海、东莞、福建。
    • 上周华东主流库区提货量为3.50万吨，去年同期为1.30万吨，显示当前市场需求有所增强。
  • 生产成本：按东南亚乙烯计算的非一体化生产成本本周回升至7750元/吨。

关键信息

• 市场趋势：短期内苯乙烯市场呈现上涨趋势，主要受供应紧张和需求支撑影响。
• 库存变化：尽管库存有所回升，但整体仍处于偏低水平，与往年相比库存增长不及预期。
• 后市展望：
  • 下周市场交易以换月为主，短期内价格可能因空头回补而出现回调。
  • 由于生产企业利润扩大，需关注下游的承受能力，防止价格过高导致需求萎缩。
  • 基本面缺乏向下驱动，短期内市场仍可能维持“易涨难跌”的格局。
  • 三月价格可能在8500元/吨一线获得支撑，五月可参考8000元/吨的支撑位。

投资建议与免责声明

• 投资建议：
  报告提醒投资者注意因快速上涨带来的获利回吐压力，建议在做出投资决策前综合考虑市场基本面、库存变化及成本走势。

• 免责声明：
  本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。客户应根据自身投资目标、财务状况及需求，审慎评估报告内容，并在必要时咨询独立投资顾问。报告中所含信息或观点不构成对任何人的投资建议，亦不对因使用报告内容而产生的任何损失承担责任。若接收人非本公司客户，应在使用报告前咨询独立投资顾问。

总结

综上所述，苯乙烯市场近期因供应紧张和需求支撑而上涨，但库存仍处于较低水平，基本面缺乏明显下行压力。预计短期内市场将维持上涨趋势，但需警惕获利回吐风险。投资者应结合自身情况审慎决策，并注意市场波动带来的潜在风险。