20180114-中泰证券-机械设备行业周报_聚焦装备制造_核心资产_三一_中车等油价上涨关注海工装备风险释放_中集_振华_13页_1mb

报告摘要

机械设备行业总结

核心内容

机械行业作为中国制造业的重要组成部分，受到国家政策支持，如“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”。分析师王华君及团队对机械行业进行了深入分析，重点推荐具有全球竞争力的装备龙头及新兴产业装备公司。

主要观点

聚焦装备制造“核心资产”
- 重点关注具备全球竞争力的装备制造业龙头企业，包括：三一重工、徐工机械、中国中车、中集集团、振华重工、中铁工业、晶盛机电、恒立液压等。
- 这些企业受益于“一带一路”、军民融合、国企改革等政策，具有较强的市场地位和增长潜力。
聚焦新兴装备
- 重点关注半导体设备、光伏设备、燃料电池相关设备、锂电设备、3C设备、智能装备等新兴领域。
- 推荐公司包括：晶盛机电、北方华创、长川科技、天奇股份、先导智能、杰克股份、弘亚数控等。
工程机械行业持续向好
- 2017年12月挖掘机销量同比增长103%，预计1月销量增速将继续超过150%。
- 液压系统进口替代有望提速，中泰机械团队预计2018年挖机销量将增长20%-30%。
- 持续推荐工程机械龙头：三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密等。
油气装备受益于油价上涨
- 2018年1月布伦特原油期货价格突破68美元/桶，创两年新高。
- 海工装备风险逐步释放，重点推荐中集集团、振华重工等公司。
智能装备行业快速增长
- 工业机器人产量前10月增长70%，推荐关注核心零部件公司。
- 推荐公司包括：上海机电、天奇股份、金卡智能，关注中大力德。

关键信息

行业数据
- 上市公司数量：321家
- 行业总市值：2587122.18百万元
- 行业流通市值：1739731.15百万元
核心组合
- 三一重工、徐工机械、中集集团、中国中车、金卡智能、晶盛机电、北方华创、中铁工业、天地科技、振华重工
重点股池
- 天奇股份、艾迪精密、上海机电、华铁股份、康尼机电、先导智能、杰克股份、弘亚数控、郑煤机、科达洁能、中国船舶、恒立液压、安徽合力、长川科技、中鼎股份、柳工、大冷股份、运达科技、天沃科技、杰瑞股份、惠博普、海特高新、威海广泰、豪迈科技、中大力德
重点公司动态
- 三一重工：挖掘机销量持续增长，海外收入占比达40%，关注可转债及员工持股计划。
- 徐工机械：汽车起重机市占率超50%，业绩弹性较大，关注非公开发行进展。
- 中集集团：全球集装箱龙头，2019年业绩有望创历史新高，受益于“一带一路”和土地“工转商”。
- 中国中车：全球轨交装备龙头，2017年新签合同额达1639亿元，业绩有望持续向上。
- 晶盛机电：受益于光伏行业复苏和半导体行业爆发，订单充足，预计2017-2019年净利润增长显著。
- 天地科技：煤机行业龙头，受益国企改革，订单高增长，业绩重回上升通道。
- 振华重工：全球港机龙头，海工装备风险释放，国企改革有望提速。

上周报告/交流重点

三一重工：昆山工厂调研，看好2018年挖掘机销售。
晶盛机电：中标中环股份光伏项目8.6亿元大单。
中铁工业：2017年新签合同250亿元，同比增长24%；2018年业绩向好。
金卡智能：与TCL国际签订740万美元海外合同，海外市场迎来突破。
天地科技：煤机龙头订单高增长，股权划转加快央企改革。
油气装备：原油价格创两年新高，海工装备风险逐步释放，重点推荐中集集团、振华重工。

风险提示

周期性行业复苏持续性风险。
传统行业转型及收购低于预期。
标准动车组采购价格下降风险。

图表目录

图表1：重点公司盈利预测表

投资建议

重点推荐：三一重工、徐工机械、中集集团、中国中车、晶盛机电、金卡智能、天地科技、振华重工。
关注：北方华创、长川科技、天奇股份、先导智能、杰克股份、弘亚数控、恒立液压、艾迪精密、安徽合力、柳工、中联重科、郑煤机、康尼机电、中国船舶、中大力德、杰瑞股份、惠博普、海特高新、威海广泰、豪迈科技、至纯科技等。

投资评级说明

股票评级
- 买入：预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在5%-15%之间
- 持有：预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6-12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级
- 增持：预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6-12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上
备注：评级标准为报告发布日后的6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。