20131113-上海证券-IT行业_十八届日度报告-国家安全_财税和金融改革对行业影响较大_11页_1mb

2013年十八届三中全会对IT行业的影响分析

核心内容概述

2013年11月13日发布的报告分析了十八届三中全会对于IT行业的影响，指出改革方向以国家安全、财税、金融和土地制度为核心，同时涉及对外开放、行政管理、创新体制等多领域。报告强调IT行业受政策影响广泛，建议投资者采用自下而上的分析方法，关注具体受益个股。

主要观点

• 改革重点：全会改革重点在于理清政府与市场的边界，推动生产要素市场化，强调开放、创新和财税改革，而非直接改革国企及垄断行业。
• IT行业受益领域：IT行业主要受益于财税改革、对外开放服务业、金融改革和土地制度改革，涉及国家安全、智慧城市、网络信息安全、手游及空域放开等概念。
• 投资建议：整体对IT行业偏正面，建议关注个股机会，维持“增持”评级，未来政策出台后将带来具体投资机会。

关键信息

一. 行业宏观简析及全会宏观理解

• 覆盖IT行业125家上市公司，83家可能受政策影响。
• 改革围绕政府、市场、企业三者关系展开，重点在于市场化改革和生产要素的释放。
• 垄断行业改革被弱化，而文化领域发展被强调。

二. 财税体制改革

• 改革目标是理清事权与钱权，摆脱户籍制度对财政的影响。
• 基础养老、医保等划归中央事权，将对大型系统集成商带来利好，而地方企业可能受影响。
• “营改增”和消费税归地方，有利于IT软件企业。

三. 对外开放服务业

• 推动中日韩自贸区建设，促进IT服务外包企业受益。
• 鼓励外资进入，可能在增值税和关税方面给予减免。
• 涉及外包及软件服务的公司包括：华胜天成、海隆软件、博通股份等。

四. 金融市场改革

• 金融市场化改革推进，互联网企业进入金融领域将带来交易成本降低和客户基础扩大。
• 银行业务将面临部分储蓄资源转移，但IT企业在银行管理软件和电子设备方面受益。
• 涉及金融类服务的IT企业包括：金证股份、三泰电子、御银股份、广电运通等。

五. 土地制度改革

• 土地确权和流转将推动地理信息和GPS业务需求。
• 涉及GIS和GPS业务的公司包括：数字政通、超图软件、海兰信等。

六. 行政管理体制改革、创新体制改革

• 政务透明化和信息化将推动政务软件和系统集成商发展。
• 涉及政务信息的公司包括：华宇软件、美亚柏科、同方股份等。
• 司法系统改革将增加对信息安全企业的需求，如美亚柏科。
• 引入市场化生态环保机制，利好环保类公司，如泰豪科技。

七. 智慧城市、网络安全、手游和空域放开等概念

• 智慧城市概念进入尾声，市场增量放缓。
• 网络安全成为国家安全战略的一部分，将带动政府采购市场增长。
• 涉及网络安全的公司包括：蓝盾股份、启明星辰、北信源等。
• 手游概念尚不成熟，投资吸引力不足。
• 民用空域放开，涉及航空管理系统的企业如川大智胜值得关注。

八. 被淡化了的国企改革

• 国企改革未被重点提及，改革阻力大，仍需后续政策推动。
• 铁路、电力和广电行业的改革将直接影响IT企业，如成立干线公司、输配分离等。
• 涉及铁路市场的公司包括：辉煌科技、新北洋、世纪瑞尔等。
• 涉及电力市场的公司包括：福星晓程、东华软件、远光软件等。
• 涉及三网融合的公司包括：天源迪科、华平股份、东方国信等。

九. 投资建议

• IT行业整体偏正面，建议采用自下而上的个股分析方法。
• 后续政策出台后，将对相关个股产生具体影响，需根据政策归类分析。
• 维持IT行业未来12个月内投资评级为“增持”。

总结

十八届三中全会改革方向以市场化、开放和创新为核心，IT行业作为多领域应用行业，受益面广泛。重点受益领域包括财税改革、金融改革、土地制度改革及对外开放服务业，而国企和垄断行业改革则被淡化。报告建议投资者关注具体受益个股，如东软集团、中国软件、同方股份、用友软件、浪潮信息、蓝盾股份、启明星辰、美亚柏科、数字政通、超图软件、华宇软件等。整体维持“增持”评级，未来政策落地将带来新的投资机会。