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研究所日报总结 - 2026年03月03日

核心内容概览

2026年3月3日的研究所日报总结了当日国内外市场动态、政策动向、行业表现及风险提示等内容。整体来看，市场在地缘政治和政策调整的双重影响下呈现分化格局，人民币汇率波动较大，科技保险政策推动科技创新，房地产市场出现政策松动迹象。

主要观点

1. 市场波动加剧

• 国内期货市场：受伊朗局势升级影响，3月2日多个商品期货品种涨停，黄金、白银等也出现大幅上涨。
• A股市场：呈现“沪强深弱”格局，上证指数微涨0.47%，而深证成指和创业板指分别下跌0.20%和0.49%。小盘股表现疲软，中证2000和北证50跌幅显著。
• 国际市场：美股表现分化，亚太市场普遍下跌，欧洲指数也录得负收益。美元指数上涨0.93%，人民币对美元汇率波动明显。

2. 政策支持科技创新

• 科技部等四部门发布《关于加快推动科技保险高质量发展 有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，提出20项政策举措，旨在构建与科技创新相适应的保险体系。
• 政策导向强调在总体稳定中实现稳步升值，人民币近期快速升值可能引发政策干预。

3. 房地产政策松动

• 上海放松房地产政策，成为市场积极反应的催化剂，显示政策支持的潜在空间。
• 瑞银认为房地产行业将逐步改善，但不会出现十年前那样的强劲复苏。

关键信息

市场数据

• A股总市值：116.67万亿元，较年初增加7.92万亿元。
• 市场成交额：30458亿元，较前一日增加，融资余额为26518亿元，较一月前减少26926.79亿元。
• 市场估值：PE(TTM)为23.74x，PB(MRQ)为6.29x。
• 市场换手率：5.39%，显示市场活跃度有所提升。

汇率与利率

• 人民币对美元：近期升值超过1%，但央行调整外汇风险准备金率后，汇率有所回落。
• 10年期国债收益率：下行至1.776%，变动-4.3BP。
• DR007：降至1.464%，变动-3.95BP。

行业表现

• 涨跌幅排名前三行业：石油石化（+7.95%）、煤炭（+3.77%）、有色金属。
• 净流入资金排名前三行业：国防军工、汽车、通信。
• 尾盘净流入资金排名前三行业：国防军工、煤炭、钢铁。
• 主题表现：油气开采、高送转、天然气主题涨幅领先。

风险提示

1. 政策力度不及预期：可能影响市场信心。
2. 房地产市场调整超预期：高利率和高房价收入比仍为行业复苏带来压力。
3. 中美紧张关系升温：可能对市场造成冲击。

信息披露

• 分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001
• 投资评级定义：
  • 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上
  • 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%
  • 中性：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性
  • 减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%
  • 卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上
• 免责条款：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，银泰证券不承担由此产生的任何责任。