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光大期货金融期货日报（2026年03月03日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了A股市场与国债期货的走势，并结合市场消息与图表数据，对当前市场环境进行了总结与展望。整体来看，A股市场在当日呈现震荡格局，科技板块估值偏高，而债市则维持偏强走势，但缺乏趋势性突破动力。

二、主要观点与关键信息

1. A股市场分析

• 股指表现：市场全天低开后回升，三大指数涨跌互现。沪指收盘上涨0.47%，深成指下跌0.2%，创业板指下跌0.49%。
• 板块表现：
  • 油气股集体爆发，中国石油、中国海油、中国石化等超20股涨停。
  • 贵金属板块午后大涨，西部黄金、四川黄金、山东黄金等近10股涨停。
  • 军工板块表现活跃，观想科技、北方导航、中天火箭等多股涨停。
  • 光伏板块下挫，亿晶光电、双良节能跌停。
• 市场情绪：个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，今日成交额达3.05万亿。
• 估值对比：当前A股科技题材估值略高于美股，中证500指数动态PE超过过去5年两倍标准差。
• 科技板块逻辑：A股科技题材过去一年存在以美股为锚的逻辑，但当前A股与美股出现显著分化。
• 人民币汇率：人民币开年累计升值超2%，美元兑人民币即期汇率收至6.84%，但1年掉期仍收于-1300附近，表明经常账户结汇是本轮升值的主要推动力。
• 政策影响：2月26日，人民银行下调远期购汇风险准备金，由20%降至2%，释放远期购汇需求，有助于平衡远期汇率预期。

2. 国债期货市场分析

• 主力合约走势：
  • 30年期主力合约上涨0.55%
  • 10年期主力合约上涨0.13%
  • 5年期主力合约上涨0.09%
  • 2年期主力合约上涨0.02%
• 资金面情况：
  • 中国央行3月2日开展190亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，与上次相同。
  • 公开市场无逆回购到期，实现净投放190亿元。
  • 资金利率方面，DR001下行1BP至1.31%，DR007下行4BP至1.46%。
• 债市走势：
  • 近期债市在多重因素交织下呈现修复行情。
  • 10年期国债收益率跌破1.8%重要关口，进一步下行的“做多赔率”不足。
  • 在降息预期较弱背景下，债市缺乏趋势性突破动力，震荡格局未改变。
• 政策关注点：短期重点关注两会的政策定调。

三、日度价格变动

四、市场消息

• A股收盘：沪指低开高走，上涨0.47%，“三桶油”历史首次收盘集体涨停。
• 板块表现：油气、黄金、有色钨、军工等板块涨幅居前；AI应用、数字货币、影视、光伏等板块跌幅居前。
• 个股表现：1103只个股上涨，93只个股涨停，4026只个股下跌，20只个股跌停，23只股票炸板，炸板率24%。

五、图表分析

• 股指期货走势：IH、IF、IC、IM主力合约走势及基差情况。
• 国债期货走势：主力合约走势及基差情况。
• 资金利率：DR001、DR007等资金利率变动。
• 汇率：美元对人民币、欧元对人民币、美元指数、欧元兑美元等汇率走势。

六、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析、市场资金面跟踪等内容。

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性和完整性作出任何保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不构成相关品种的操作依据和建议。投资者据此作出的投资决策，风险自担。