20230717-国泰期货-国债期货_预期分歧加剧_债市震荡_3页_917kb

国债期货研究报告分析总结

市场表现

• ####国债期货：多数收跌，个期限表现分化
  • 5年期主力合约跌004%，10年期主力合约跌008%，30年期主力合约跌011%，2年期主力合约涨002%。
  • 国债期货指数090，中短期内看多信号。
  • 跨期价差走阔，长端合约IRR下降，存在多头替代机会。

资金与宏观环境

• ####资金面：shibor利率多数上涨，存单收益率下行

  • 隔夜shibor下跌10.7bp至1.32%，7天shibor上涨2.4bp至1.80%
  • 短期与中期利率有增有减，市场流动性波动明显。

• ####宏观经济动态：

  • 央行净投放180亿元，降低隔夜利率；
  • 刘国强表示通缩预期缓解，利率下行有空间。

投资观点与建议

• ####趋势评估：

  • 当前国债期货趋势强度1（中性），市场预期分歧加剧，建议谨慎观望。

• ####操作建议：

  • 保持策略灵活性，关注跨品种套利；
  • 跨期配置上行空间可能有限，操作上建议轻视期限结构变化；
  • 预计利率中枢将继续下行。