20210707-中邮证券-晨会纪要_7页_944kb

文档总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏
  SAC登记编号：S1340511010001
  Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥
  SAC登记编号：S1340515060001
  Email: luchune@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华
  SAC登记编号：S1340521050001
  Email: guojinghua@cnpsec.com

• 研究助理：魏大朋
  SAC登记编号：S1340119070019
  Email: weidapeng@cnpsec.com

股指表现

股指期货与国债期货表现

宏观研究

• 人民币汇率：呈现双向波动，上半年累计上涨1.06%，与年初水平基本相当。
• 影响因素：汇率波动受全球经济复苏、货币政策、市场预期等多重因素影响。
• 市场均衡：当前外汇市场已进入多重均衡状态，基本面趋于稳定，短期走势受市场预期和国际金融市场变化主导。

行业研究

• 医药行业：国家市场监管总局出台新规，针对医药电商的价格违法行为进行整治，尤其是“价格战”问题，有助于维护市场秩序。
• 线上医药零售：线上销售占比迅速增长，但价格战持续，新规或将有效遏制。

固收研究

• 央行操作：7月6日开展100亿元逆回购操作，净回笼200亿元，资金面整体平稳。
• 利率债表现：SKY_3M下行2BP至1.82%，中债国债2年期稳定在2.64%，SKY_10Y上行1BP至3.09%。
• 信用债表现：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M下行6BP至2.49%，3年期下行1BP至3.35%，5年期稳定在3.65%；中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行1BP至9.84%。
• Shibor利率：隔夜Shibor报1.9080%，上行24.30个基点；1个月Shibor报2.3780%，下行0.40个基点。

策略研究

• 短期市场走势：大盘震荡，反弹力度较弱，但存在结构性机会。
• 行业建议：
  • 机械设备：估值处于低位，符合经济复苏周期。
  • 化工、有色：估值较低，ROE盈利一致性预期较高，近期表现强势。
  • 电子等科技板块：估值处于历史低位，受益于5G建设及国家对芯片、软件产业的支持。
• 市场情绪：情绪较差，涨停数和封板成功率低于平均水平。
• 市场估值：整体处于合理区间，中小盘性价比优于大盘。

昨日要闻

• 中法德领导人视频峰会：强调深化合作，推动中欧投资协定达成。
• 互联网平台审查：四家平台启动网络安全审查，停止新用户注册。
• 苏宁易购股权转让：股权转让结果公布，股票将于7月6日复牌。
• 国际金融市场：
  • 欧美股市：欧股集体上涨，美股休市。
  • 大宗商品：黄金、白银、原油、铜、锌、镍等价格上涨，铝、铅等下跌。
  • 欧债收益率：普遍上涨，部分国家收益率为负。
  • 美元指数：微涨0.02%，离岸人民币兑美元上涨95个基点。
• 财新PMI：服务业PMI降至14个月来最低，综合PMI同样放缓。
• 新股发行：近期有多家新股发行，涵盖多个行业，如节能、传媒、机械、环保等。

投资评级标准

• 股票：

  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-10%-10%
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上

• 行业：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-5%-5%
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上

• 可转债：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多地设有分支机构，致力于为客户提供全方位、专业化的证券投、融资服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金和筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
• 基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问业务：均获证监会批准，涵盖多个金融领域。