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螺纹钢早报总结（20210707）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了分析，指出当前市场处于供需双弱的状态，现货价格在需求淡季中表现低迷。短期内价格预计呈现宽幅震荡走势，而长期走势则依赖于政策变化，特别是粗钢产量压减政策的实施情况。

主要观点

• 短期走势：螺纹钢价格在短期内将保持宽幅震荡，受供需关系及市场情绪影响较大。
• 中期预期：若粗钢产量压减政策全面实施，中期价格或将震荡走强。
• 关键支撑与压力位：价格下方有120日均线支撑，上方压力位为5500点。

关键信息

利多因素

1. 主动检修增加：近期多地钢厂主动检修，限产消息频出，如江苏省要求钢厂粗钢产量不超过去年，YG限产30%，虽然消息尚未完全证实，但对市场情绪有积极影响。
2. 政策导向明确：多省市已出台2021年粗钢产量不超过2020年的政策，符合工信部压减粗钢产量的任务目标。
3. 产量预期下降：若全国粗钢产量与去年持平，下半年将平均每月减少粗钢产量超过1000万吨，对供需结构形成压力，可能支撑价格上涨。

利空因素

1. 库存高位：当前库存连续三周增加，处于偏高水平，对价格形成一定压力。
2. 需求走弱：进入传统消费淡季，市场需求减弱，成交量回落，表观消费量下降。
3. 天气影响：未来一周全国多地将出现阵雨及强对流天气，进一步抑制需求，加剧市场疲软。

风险因素

• 中美关系变化：可能影响钢材出口及市场需求。
• 需求波动：宏观经济及房地产政策变化可能对需求产生不确定性。
• 环保限产政策：继续限产可能进一步影响供应，但若政策执行力度不足，则对价格支撑有限。
• 成本波动：原材料价格变动可能对成本端产生影响，进而影响价格走势。

操作建议

• 短期策略：关注价格在120日均线与5500点之间的震荡走势，可考虑在支撑位附近布局多头，但需警惕库存压力和天气对需求的影响。
• 中期策略：若粗钢产量压减政策持续执行，价格有望震荡走强，可关注政策动向及市场反应，适时介入。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863