20260509-东证期货-工业硅双弱格局延续震荡_多晶硅反内卷题材炒作反复_21页_24mb

工业硅与光伏产业链周度市场总结（2026年5月9日）

核心内容概述

本报告由东证衍生品研究院有色金属首席分析师孙伟东与高级分析师肖嘉颖发布，分析了2026年5月9日前一周工业硅及光伏产业链（多晶硅、硅片、电池片、组件）的市场动态，并结合宏观资讯与行业新闻进行了综合研判。

一、工业硅市场分析

基本面情况

• 产量：本周总产量降至77168吨，环比减少243吨，主要因四川、内蒙、福建增产，宁夏、陕西减产。
• 库存：社会库存55.1万吨（环比-0.9%），样本工厂库存18.18万吨（环比-1.52%），下游原材料库存23.92万吨（环比-0.33%）。
• 区域动态：
  • 西北产区：整体开工稳定，新疆偶有因电站影响临停检修。
  • 西南产区：无电价优惠下成本亏损，仅零星复产，个别计划5月末至6月初复产。
• 下游需求：多晶硅、有机硅及铝合金采购持观望态度，终端开工不足，对高价接受度低，有效需求薄弱。
• 期货市场：仓单小幅增加，北方工厂利用盘面冲高积极套保，西南部分工厂亦少量跟进，9300元/吨一线挂单居多。

市场展望

• 价格走势：盘面上涨将刺激西南工业硅丰水期复产意愿，但预计后续价格仍将回落。
• 策略建议：关注资金情绪退潮后的逢高沽空机会，西南丰水期复产预期与套保压制上方空间，短期博弈震荡。

二、有机硅市场分析

基本面情况

• 价格：DMC主流报价14700-15000元/吨，延续高位盘整。
• 产量与库存：
  • 行业开工率提升至65.60%，周产量增至4.34万吨，增幅7.16%。
  • 工厂库存降至4.22万吨，降幅2.31%。
• 政策影响：5月9日行业继续召开“反内卷”相关会议，政策预期强化，企业预售订单充足，现货流通保持紧平衡。
• 利润情况：行业整体扭亏为盈，平均毛利润达1675元/吨，环比上涨21.87%。

市场展望

• 价格走势：在反内卷共识强化及行业自律推进下，市场高位运行格局难改，存小幅探涨空间。
• 策略建议：关注“反内卷”政策对减排限产及价格协同的进一步明确。

三、多晶硅市场分析

基本面情况

• 价格：现货成交均价维持在34-35元/千克区间，期货合约呈先涨后跌震荡态势。
• 产量与库存：
  • 5月排产预计增至8.95万吨，环比增加3%。
  • 截至5月7日，工厂库存增至30.7万吨，环比增加0.5万吨；硅片企业原材料库存25.1万吨，环比上涨16.2%。
• 需求情况：5月需求提升有限，多晶硅供需格局仍未明显改善，去库乏力。
• 期货市场：仓单持续累积释放抛压，现货市场在低位区间交投清淡。

市场展望

• 价格走势：反内卷政策预期未见明朗，产业情绪偏弱，现货价格跟涨乏力。
• 策略建议：单边建议关注逢高沽空机会，套利建议关注PS2606-2612反套机会，关注头部大厂丰水期复产计划。

四、硅片市场分析

基本面情况

• 价格：183N、210RN及210N报价分别维持在0.90元、1.00元及1.20元/片。
• 产量与库存：
  • 5月排产51.1吉瓦，环比增加2.37吉瓦。
  • 截至5月7日，硅片厂库存达25.93吉瓦，环比增加2.09吉瓦。
• 需求情况：国内集中式项目需求释放，但整体仍偏弱，短期供强需弱格局难改。

市场展望

• 价格走势：预计下周价格维持低位震荡。

五、电池片市场分析

基本面情况

• 价格：N型电池片均价维持在0.325-0.33元/瓦，市场成交分化。
  • 183N与210RN受需求衰退呈走弱态势，部分成交低至0.325元/瓦。
  • 210N随集中式项目推进小幅上行至0.33-0.335元/瓦。
• 产量与库存：
  • 5月排产预计44.3吉瓦。
  • 截至4月27日，外销厂库存9.6吉瓦，环比增2.13%。

市场展望

• 价格走势：行业需求修复有限，电池片厂家仍试图挺价，但短期涨价动能不足。

六、组件市场分析

基本面情况

• 价格：集中式成交均价维持在0.68-0.75元/瓦，分布式挺价松动，交付端跟随下行至0.76-0.80元/瓦。
• 产量与库存：
  • 5月中国企业境内组件排产32.03吉瓦，环比增加9.13%。
  • 截至5月4日，成品库存29.7吉瓦，环比增加0.3吉瓦。
• 成本因素：银价变化较大，成为组件成本的重要支撑。

市场展望

• 价格走势：预计短期组件价格随银价维持低位震荡。

七、重点新闻

1. 天合光能Q1减亏超过七成，多家光伏龙头2026年迎扭亏关键年
2. 2026年中国太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电
3. 广期所：暂停“大全”牌多晶硅期货注册品牌资格
4. 市场监管总局批准发布一批重要国家标准，涉及光伏
5. 晶科能源Q1财报出炉：单季出货13.7GW，稳居全球第一
6. 挪威加入美主导的“硅安全倡议”
7. 30GW光伏+8GW储能订单！Masdar和这家中东企业签约
8. 德国光伏结构剧变：户用光伏下滑21%、商业大降33%
9. 扩产！SEG Solar敲定美国4GW组件厂，印尼5GW硅锭硅片项目启动在即
10. 施正荣购买晶科美国2GW组件工厂75.1%股权

八、宏观资讯

1. 中国4月官方制造业PMI录得50.3，超市场预期
2. 美国4月ISM服务业PMI从前值54降至53.6
3. 央行开展3000亿元买断式逆回购操作
4. 特朗普政府计划本周重启护航行动
5. 美伊双方在霍尔木兹海峡交火

九、市场观点汇总

十、分析师承诺与免责声明

• 本报告所采用数据和信息均来自合规渠道，分析师力求内容客观公正，但不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告分析逻辑基于分析师研究与职业判断，结论独立、客观，不受第三方影响。
• 本报告不构成任何投资建议，不承担另行通知义务，使用需谨慎。

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