> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业投资评级总结 ## 核心内容 - **行业投资评级**：强于大市，维持 - **行业基本情况**： - 收盘点位：2182.3 - 52周最高：2436.17 - 52周最低：1938.26 ## 主要观点 - 行业基本面呈现结构性改善、区域分化收敛、信心边际增强三大特征。 - 一线城市新房价格环比上涨，二手房价格表现优于新房，价格企稳成为资产负债表修复的关键前提。 - 二手房市场表现优于新房市场，核心城市二手房价格连续三个月环比正增长，显示出市场信心的增强。 ## 关键信息 ### 1. 行业基本面跟踪 #### 1.1 新房成交及库存 - **上周30大中城市新房成交面积**：186.33万方，本年累计成交面积为3006.1万方，累计同比-8.8%。 - **近四周平均成交面积**：168.78万方，同比+0.9%，环比+5.3%。 - **区域表现**： - **一线城市**：近四周平均成交面积为57.58万方，同比+4.8%，环比+5.1%。 - **二线城市**：近四周平均成交面积为75.23万方，同比+0%，环比+4.9%。 - **三线城市**：近四周平均成交面积为35.96万方，同比-2.9%，环比+6.4%。 - **14城可售面积**：7408.32万方，同比-6.98%，环比-0.6%。 - **去化周期**：14城去化周期为19.32个月，其中一线城市为13.49个月。 #### 1.2 二手房成交及挂牌 - **上周20城二手房成交面积**：277.57万方，本年累计成交面积为4350.21万方，累计同比+0.9%。 - **近四周平均成交面积**：251.04万方，同比+16.9%，环比-1.4%。 - **挂牌量指数**：截至2026/5/4，全国城市挂牌量指数为1.91，环比-0.5%。 - **挂牌价指数**：截至2026/5/4，全国城市挂牌价指数为143.17，环比-0.2%。 #### 1.3 土地市场成交 - **上周100大中城市**： - 新增供应住宅类土地数量：60宗 - 成交住宅类土地数量：14宗 - 新增供应商服类土地数量：59宗 - 成交商服类土地数量：21宗 - **土地供销比**： - 住宅类：平均成交数量/供应数量为0.7 - 商服类：平均成交数量/供应数量为0.62 - **成交楼面均价及溢价率**： - 住宅类：6913.25元/平方米，溢价率为5.03%，环比-0.37pct。 - 商服类：2784.5元/平方米，溢价率为1.44%，环比-0.35pct。 ### 2. 行情回顾 - **A股房地产行业指数**：上周下跌3.23%，沪深300指数下跌0.25%，房地产指数跑输沪深300指数2.97pct。 - **港股恒生物业服务及管理指数**：下跌0.38%，恒生综合指数下跌2.33%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数1.95pct。 ### 3. 风险提示 - 政策不及预期 - 行业销售不及预期 - 收储进度不及预期 - 市场情绪极端避险 ## 图表目录 - 图表1：30大中城市新房成交面积及同比 - 图表2：一线城市新房成交面积及同比 - 图表3：二线城市新房成交面积及同比 - 图表4：三线城市新房成交面积及同比 - 图表5：重点城市商品住宅可售面积及去化周期 - 图表6：重点城市二手房成交面积及同比 - 图表7：全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 - 图表8：全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 - 图表9：全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 - 图表10：全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 - 图表11：100大中城市土地供销比 - 图表12：100大中城市成交土地楼面均价及溢价率