20210226-国都期货-豆类晨报_连粕夜盘大跌4__关注下方3400一线支撑_5页_830kb

连粕夜盘大跌分析总结

核心内容

本报告分析了2021年2月26日连粕期货市场的走势，指出其夜盘出现近4%的跌幅，关注下方3400一线支撑。同时，结合现货市场、国际供需形势及国内库存变化，综合评估了连粕未来走势。

主要观点

1. 期货市场表现

• A2105合约：收盘价5,989元/吨，涨4.00元/吨，涨幅0.07%。
• B2103合约：收盘价4,436元/吨，跌111.0元/吨，跌幅0.27%。
• M2105合约：收盘价3,574元/吨，跌17.00元/吨，跌幅0.47%。
• CBOT大豆：收盘价1408.25美元/吨，跌17.50美元/吨，跌幅1.22%。
• 成交量变化：M2105合约成交量增加25.62万手，其他合约变动较小。
• 持仓量变化：整体持仓量下降，显示市场情绪偏谨慎。

2. 现货市场情况

• 现货价格数据未更新（#N/A），但现货价格与主力合约基差数据可参考。
• 主力合约基差数据同样未更新，但基差变化趋势值得关注。

3. 国际市场动态

• USDA出口销售周报：显示20/21年度美豆出口销售净增16.79万吨，低于市场预期的20-80万吨。
• 美豆库存：已降至历史低位，支撑外盘价格。
• 巴西产区：未来两周降雨略高于平均水平，预计大豆产量将创1.33亿吨以上历史高位，但收割进度仅为15%，落后于去年同期的31%。
• 阿根廷产区：仍偏干少雨，产量可能继续下调，但降雨水平高于2018年，整体仍为丰产格局。

4. 国内市场影响

• 国内大豆及豆粕库存年后明显增加。
• 部分地区非瘟疫情反弹，导致生猪提前出栏，可能影响豆粕短期需求。
• 国内豆粕库存量增加，对市场形成一定压力。

关键信息

1. 连粕走势预测

• 连粕走势主要受外盘影响，短期预计宽幅震荡。
• 关注下方3400一线支撑，若跌破可能引发进一步回调。

2. 市场驱动因素

• 外盘影响：美豆出口销售数据不及预期，导致外盘高位回落，连粕随之回调。
• 南美产量预期：巴西大豆丰产预期与阿根廷天气担忧形成矛盾，短期支撑与压力并存。
• 国内库存变化：年后库存增加，叠加非瘟疫情对需求的扰动，可能影响市场走势。

3. 技术面与图表

• 图1与图2显示国内大豆及豆粕库存量变化。
• 图3与图4反映生猪存栏及能繁母猪存栏情况。
• 图5与图6展示巴西与阿根廷大豆产区未来15天降雨量预测。
• 图7与图8提供美元兑人民币及雷亚尔汇率、连粕基差等数据。
• 图9与图10显示油粕比与豆菜粕价差走势，对市场分析具有参考价值。

操作建议

• 短期策略：连粕走势受外盘影响较大，建议投资者关注3400一线支撑，谨慎操作。
• 中长期展望：巴西大豆丰产预期与阿根廷天气风险并存，需持续关注供需变化及天气预报。
• 风险提示：非瘟疫情反弹可能影响豆粕需求，需防范短期波动风险。

分析师与机构简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师，联系电话：010-84183054，邮箱：wangyajing@guodu.cc，从业资格号：F3051635。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为客户提供专业服务。

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