20230717-山西证券-2023年6月经济数据点评_经济边际略改善_收益率低位稳定_6页_518kb

总结

市场数据显示经济边际略有改善，主要由基建投资和制造业投资的韧性支撑，消费表现优于上月，但房地产投资和销售持续疲软。十年国债收益率保持低位稳定，短期方向性不强；收益率上升动力来自经济企稳和稳增长政策，下降动力源于宽货币和配置需求，若有反弹建议积极配置。消费整体稳步恢复且结构分化，服务性和升级类商品表现较好，而房地产相关消费偏弱。房地产领域，销售和投资增速大幅下降，房企加快竣工但减少新开工。基建投资保持强劲，制造业投资稳定但民间投资连续负增长。工业生产总体平稳，受益于补库需求，但库存水平偏高，磨底过程可能延长。风险包括稳增长政策力度超预期和地方政府债务问题。