20230717-红塔证券-策略深度报告_6月经济数据有哪些新信号__11页_623kb

6月经济数据整体呈现内需修复加速、外需承压的特点。GDP上半年同比增长5.5%，两年平均增速4.0%，二季度增速加快至6.3%，但仍面临基数效应和补偿性增长尾声的影响。

消费方面，出行和商品消费改善显著，6月社零增长3.1%，两年平均增速31.0%，假期和促销驱动下，餐饮、汽车等耐用品消费回暖。

投资领域，制造业投资保持韧性，得益于政策支持和高技术产业需求，但基建投资小幅回落，房地产销售和投资持续走弱，企业投资活力不足，民间投资萎缩趋势加剧。

生产活动加快，6月规上工业增加值同比增长4.4%，两年平均增速41.0%，高技术行业和黑色金属领域表现突出，但库存去化压力仍存。

总体看，经济复苏内生动力逐步增强，需关注居民和企业资产负债表修复、外需收缩及房地产风险。