20220527-渤海证券-研究所晨会_5页_512kb

文档内容总结

核心内容

本文档为渤海证券研究所发布的晨会报告，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述等内容，主要聚焦于当前经济形势、政策动向以及重点行业的投资机会与风险提示。

主要观点

宏观及策略分析

1. 政策加码与细化
   国常会推出33项稳增长措施，财政与货币政策进一步发力，强调稳就业和市场预期。
   政策重点在于消费端（汽车、地产）和投资端（基建），以缓解经济下行压力。

2. 市场表现
   近五个交易日，上证综指微涨0.84%，创业板指下跌2.36%；中、小盘股优于大盘股，北向资金小规模流入。

3. 估值与基本面
   当前重要指数估值处于近五年50%分位数以下，具备一定性价比。但基本面仍受经济压力影响，短期市场或进入弱势震荡。

4. 策略建议
   中长期看好指数，短期需关注政策落地效果。建议关注建筑、石油、家电等受益于稳增长政策的行业。

5. 风险提示
   海外市场波动、政策推进不及预期、疫情反复等风险。

行业专题评述

家电行业周报（看好）

1. 市场表现
   家电板块整体下跌1.35%，跑输沪深300 1.19个百分点；白色家电和厨房电器表现较差，小家电和照明电工表现较好。

2. 政策支持
   三部门鼓励家电企业开展回收目标责任制行动，六家企业明确目标回收量，推动家电更新消费。多地推出以旧换新和绿色节能补贴政策，带动销售增长。

3. 投资建议
   暂时给予行业“看好”评级，建议关注：美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份、浙江美大、新宝股份。

4. 风险提示
   宏观经济波动、疫情反复、汇率波动、终端需求下滑、出口景气度下降等。

机械设备行业周报（中性）

1. 市场表现
   申万机械设备板块上涨1.05%，跑赢沪深300 1.27个百分点，部分子行业表现较好。

2. 行业数据
   CME预计5月挖掘机销量2.1万台，同比下降23%；4月叉车销量同比下降21.6%。

3. 公司动态
   多家公司发布增资或担保公告，如普源精电、华测检测、双良节能、长荣股份等。

4. 行业策略

   • 工程机械：建议关注三一重工、中联重科、恒立液压等龙头公司，预计销量有望逐步改善。
   • 光伏设备：政策对碳达峰表述调整，能耗双控压力缓解，建议关注捷佳伟创、帝尔激光等。

5. 风险提示
   疫情蔓延、宏观经济增速低于预期、原材料价格波动等。

关键信息

• 政策动向：国常会推出33项稳增长措施，强调政策落实，重点支持基建、地产和消费。
• 行业趋势：家电行业受政策支持，市场表现尚可；机械设备行业整体偏中性，但部分子行业如工程机械、光伏设备具备投资机会。
• 市场预期：当前市场处于政策催化期，但基本面尚未明显改善，短期或震荡，中长期看好。
• 投资建议：关注政策受益行业，如建筑、家电、光伏设备，同时注意风险提示。

投资评级说明

分析师声明

文档中分析师具有合法证券投资咨询执业资格，报告观点为研究人员独立、客观分析结果，不受第三方影响。

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