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华金期货生猪周报总结

一、核心内容概述

本报告为华金期货研究院于2023年4月10日发布的生猪周度分析报告，内容涵盖生猪期现货价格、月间价差、基差与仓单情况、存栏与结构变化、出栏与均价、屠宰端、利润及成本等多方面信息，旨在为客户提供市场分析和投资参考。

二、期现货价格情况

生猪期货价格

• LH2305：收盘价14965元，周跌110元，跌幅-0.73%，仍处于震荡下跌通道。
• LH2307：收盘价16535元，周跌260元，跌幅-1.55%。
• LH2309：收盘价18100元，周涨85元，涨幅0.47%。

现货价格

• 全国出栏均价：14.4元/kg，周跌0.12元，跌幅-0.83%。
• 河南出栏均价：14.43元/kg，周跌0.12元，跌幅-0.82%，为交割基准区域。

三、价差与基差分析

月间价差

• 7-5价差：上周1720元，本周1575元，价差缩小145元。
• 9-7价差：上周1220元，本周1570元，价差扩大350元。

基差

• 5月基差：-525元，本周-535元，基差下降10元。
• 7月基差：-2245元，本周-2110元，基差上升135元。

仓单

• 生猪仓单为0，无增减变化。

四、存栏与结构变化

• 国内多地非洲猪瘟疫情肆虐，尤其在华北、华东地区，规模场能繁母猪被动去化。
• 3月份仔猪成交逐渐冷却，仔猪量减少。
• 随着天气转暖，肥猪需求进入淡季，140KG以上大猪出栏积极，存量继续减少。
• 当前猪源以90-140公斤为主，短期内适合出栏。

五、出栏与均价趋势

• 规模企业完成上月出栏计划，部分存在超卖现象。
• 4月出栏计划整体微降，社会场存栏仍有余量，需时间消化。
• 生猪市场行情走弱，养户信心受挫，价格走势偏弱下跌。
• 仔猪补栏情绪减弱，市场看空氛围浓厚。

六、屠宰端情况

• 屠宰开工率：全国平均为31.96%，有所提升。
• 屠宰量：清明节阶段性消费及北方屠企低点入库增多，提振整体开工率。
• 白条价：终端货源充裕，鲜销竞争激烈，部分订单减少，但分割入库仍在进行。
• 冻品库存：随着生猪价格下跌，部分屠宰企业主动入库，其他企业被动入库，全国冻品库容率持续上涨。

七、利润及成本分析

• 猪粮比：当前为5.17:1，环比下降1.59%。
• 猪料比：4.32，整体市场呈现亏损态势。
• 自繁自养利润：-154.06元/头。
• 外购利润：-357.8元/头。
• 生猪养殖头均亏损：180.58元。

八、市场展望与结论

主要观点

• 供应端：集团场正常出栏，社会场及二育户认卖情绪较高，市场供应偏强。
• 需求端：清明节对需求带动有限，终端需求无明显回暖。
• 市场心态：清明节后看空氛围浓厚，多数从业者下周持看跌心态。
• 政策影响：猪粮比仍在二级预警区间，短期无收储预期。
• 非瘟风险：北方疫情可控，南方需关注雨季疫情风险。

关键信息

• 生猪价格整体偏弱，期货与现货均呈现下跌趋势。
• 月间价差与基差变化显示市场对远月合约预期略强。
• 屠宰企业开工率及入库意愿增强，冻品库存持续上升。
• 养殖户信心受挫，市场情绪偏向悲观。

九、免责声明

本报告仅供华金期货客户使用，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，华金期货不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。投资者应自行判断，市场有风险，投资需谨慎。