20230410-格林期货-油脂早报_2页_79kb

格林大华期货油脂早报20230410 总结

核心内容概述

格林大华期货于2023年4月10日发布的油脂早报，主要分析了当前油脂市场的主要影响因素及未来走势。报告指出，近期市场交投谨慎，受国际原油主产国减产支撑，国内油脂现货价格保持坚挺。然而，国内油脂在二季度供应预期充足，导致近月强于远月，远月合约存在空单持有机会。整体来看，油脂市场预计以中期震荡为主，长线维持偏空思路。

主要观点

• 市场情绪谨慎：由于美农报告和MPOB供需报告即将发布，市场参与者观望情绪浓厚。
• 原油支撑现货价格：国际原油主产国减产带来的支撑作用，使国内油脂现货价格表现较强。
• 基差表现抗跌：尽管现货价格有所下跌，但基差仍保持相对稳定，显示出市场对远期价格的预期。
• 国内供应预期充足：二季度国内油脂供应预期充足，导致油脂近强远弱的格局。
• 远月合约策略：油脂2309合约已有空单继续持有，建议投资者关注远月合约的走势。
• 价格压力位提示：
  • Y2309（豆油）压力位为8300元/吨
  • P2309（棕榈油）压力位为7562元/吨
  • 012309（菜籽油）压力位为8880元/吨

关键信息

现货情况

• 豆油：张家港豆油现货均价为9090元/吨，环比下跌100元/吨；基差816元/吨，环比下跌68元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为7990元/吨，环比下跌80元/吨；基差270元/吨，环比下跌14元/吨。
• 菜籽油：江苏地区菜籽油现货价格为9040元/吨，环比下跌150元/吨；基差267元/吨，环比下跌158元/吨。

利多因素

• 国内豆油库存量在2023年第13周末为72.4万吨，较上周减少0.7万吨，环比下降0.99%。
• 合同量为94.9万吨，较上周减少3.1万吨，环比下降3.20%，显示市场供需有所改善。

利空因素

• 新菜籽即将成熟，市场关注其产量情况，若无灾害性天气，今年沿江菜籽将丰产。
• 国内菜籽进口量较大，工厂对国产菜籽需求减少，预计新籽收购价不会太高。
• CFTC豆油非商业净多持仓连续5周减持，截至3月28日为-7068张，自2019年4月以来首次出现负值状态，表明市场投机情绪偏空。

风险因素

• 国际原油价格波动：作为油脂市场的重要关联因素，原油价格的变动可能影响油脂成本及市场情绪。
• 美元走势：美元汇率的波动可能对油脂等大宗商品产生影响，尤其是进口依赖较大的品种。

操作建议

• 油脂2309合约：建议已持有空单的投资者继续持有，关注压力位8300元/吨。
• 棕榈油2309合约：关注压力位7562元/吨，建议投资者在突破压力位前保持谨慎。
• 菜籽油012309合约：压力位为8880元/吨，需密切跟踪新菜籽上市情况及进口影响。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，亦不保证报告内容的时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断，承担相应投资风险。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862