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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为东北证券于2013年7月9日发布的晨报研究报告，重点分析了当日市场走势、财经要闻、行业动态及投资策略。整体市场环境呈现出经济弱势与流动性阶段性压力，导致股指寻求低位支撑。报告同时对大宗商品价格、汇率利率、限售股解禁及新基金发行等信息进行了汇总。

主要观点

市场研判

• 股指走势：周一市场整体下跌，上证综指下跌2.44%，深成指下跌2.79%，创业板指下跌2.52%。市场情绪偏弱，板块普跌，强周期性行业跌幅较大。
• 市场压力：受周末利好消息影响，市场反弹力度较弱，短期仍面临流动性偏紧压力，尤其是IPO重启及国债期货推出前的市场预期。
• 操作建议：关注业绩稳定的弱周期性行业，如食品加工、生物医药及市场弹性大的装饰园林行业，市场整体仍以弱势平衡格局为主。

财经要闻

• 药品成本价调查：国家发改委启动对33家国产药企业和27家进口药品代理企业的成本价调查，旨在为未来药价改革铺路。此次调查涉及跨国药企数量较多，显示政策改革力度加大。
• 券商资管业务发展：中证协提出六方面推动券商资管业务发展，包括完善法律法规、规范银证合作、提升主动管理能力、发展资产证券化等。
• 欧央行政策立场：欧央行行长德拉吉反对加息，重申宽松政策，认为高利率对经济稳定不利。
• 中美战略与经济对话：第五轮中美战略与经济对话将于10日举行，涉及贸易投资、结构性改革、金融稳定等多个议题。

关键信息

行业动态

1. 有色金属行业：

   • 稀土价格上扬，带动有色板块整体上涨4.01%，表现强于大盘。
   • 铜、铝、锌价格低位震荡，黄金价格震荡回落。
   • 建议关注汽车尾气净化、再生金属、海水淡化等领域及新能源汽车受益公司。

2. 新能源与新材料行业：

   • 新能源新材料精选指数上涨6.59%，跑赢大盘。
   • 锂电、磁材板块出现超跌反弹，但短期建议见好就收。
   • 光伏板块反弹力度较强，需关注欧盟“双反”政策及国内政策动向。
   • 核电板块随大盘反弹，但受核电规划总量限制，缺乏大幅上涨动力。
   • 建议关注小型核电材料类公司，如久立特材。

大宗商品价格与市场表现

大宗商品价格序列图

• 农产品：批发价格总指数与菜篮子产品指数高位回落后企稳。
• 猪粮比：生猪及猪肉价格小幅反弹，玉米价格上涨。
• 煤炭：国内煤炭价格继续回落。
• 铁矿石：价格低位企稳。
• 工业金属：铜、铝、锌价格低位震荡。
• 小金属：钨、钴价格上涨，锑、钼、钛、锰价格下跌。
• 建材：水泥价格稳中有降，总体保持稳定。

汇率与利率动态

• 美元指数：上涨0.26%，受美国非农数据利好推动。
• 欧元汇率：下跌1.34%，显示欧元区经济压力。
• 人民币汇率：保持稳定，AH溢价略有下降。
• 利率市场：隔夜回购利率为3.256%，近期有所回落。

限售股解禁与基金发行

限售股解禁明细

• 多只股票于7月8日至12日之间解禁，涉及首发原股东限售股份、股权分置限售股份及定向增发机构配售股份等。
• 解禁比例普遍较高，如金洲管道（40.18%）、闰土股份（57.24%）等。

新基金发行明细

• 多只基金在7月8日至9日之间开始发行，包括中长期纯债型基金、普通股票型基金、货币市场型基金及被动指数型基金等。
• 基金类型多样，涵盖医疗保健、QDII、债券等，管理公司包括国投瑞银、富国、招商、银河、民生加银等。

投资策略建议

• 三季度行业配置：把握经济转型背景下的市场热点，关注周期股超跌反弹机会与成长股调整后的机会。
• 配置主线：
  1. 节能环保、高端装备制造等经济转型相关概念。
  2. 中报业绩明确、基本面向好的行业，如汽车、家具、纺织、公用事业等。
  3. 业绩稳定、估值支撑强的弱周期性行业，如园林装饰、食品生产、医药生物等。

风险提示

• 市场风险：系统性风险仍不可忽视，市场情绪偏弱。
• 行业风险：金属需求恢复缓慢、供给增长超出预期、欧债危机恶化、国内经济持续低迷等。
• 政策风险：医药卫生体制改革尚未全面展开，药价改革效果有限。

数据来源

• 数据来源：BLOOMBERG、WIND
• 报告编辑：东北证券策略组
• 证券分析师：杜长春（执业证书编号：S0550511110001）