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格林大华期货有限公司 黑色期货早报总结（2023年4月13日）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货有限公司发布的黑色期货早报，涵盖焦煤、焦炭、铁矿石及钢材等主要品种的行情分析与操作建议。报告从现货价格、期货价格、基差、合约价差及利润等多个维度对市场进行了详细分析，整体趋势呈现偏弱震荡，部分品种存在短期回调压力。

二、主要品种分析

1. 焦煤

• 现货价格：
  • 山西中硫煤：1920.0元/吨，下跌100.0元
  • 沙河驿蒙煤：1930.0元/吨，持平
• 折合盘面：
  • 山西中硫煤：1860.0元/吨，下跌100.0元
  • 沙河驿蒙煤：1629.2元/吨，持平
• 期货价格：
  • 主力合约：1725.0元/吨，下跌1.0元
• 基差：
  • 山西煤基差：135.0元，下跌99.0元
  • 蒙煤基差：-95.8元，上涨1.0元
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-165.5元，下跌19.0元

观点：焦煤进口高位，国内供应宽松，钢厂对原料价格打压增强，市场观望情绪浓厚，预计焦煤期价继续偏弱震荡。

操作建议：上方压力位1800元，下方支撑位1670元，建议逢高做空。

2. 焦炭

• 现货价格：
  • 日照港准一级焦炭：2370.0元/吨，上涨30.0元
  • 山西焦炭：2360.0元/吨，持平
• 折合盘面：
  • 日照港准一级焦炭：2548.4元/吨，上涨32.3元
  • 山西焦炭：2735.2元/吨，持平
• 期货价格：
  • 主力合约：2527.5元/吨，上涨2.5元
• 基差：
  • 港口焦炭基差：20.9元，上涨29.8元
  • 厂库焦炭基差：207.7元，下跌2.5元
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-162.5元，下跌35.0元

观点：焦炭成本支撑不足，钢厂盈利一般，二轮提降基本落地，仍有提降预期。下游需求略有改善，预计焦炭供需相对平衡，期价短期震荡偏弱。

操作建议：上方压力位2600元，下方支撑位2450元，建议短线操作，逢高做空。

3. 铁矿石

• 现货价格：
  • 青岛港pb粉：888.0元/吨，下跌7.0元
• 折合盘面：
  • 青岛港pb粉：945.8元/吨，下跌7.7元
• 期货价格：
  • 主力合约：788.0元/吨，下跌10.5元
• 基差：
  • 青岛pb粉-主力合约：157.8元，上涨2.8元
• 合约价差：
  • i2309-i2305：-100.0元，下跌3.0元

观点：钢厂铁水产量增加，铁矿石需求旺盛，港口库存降至1.29亿吨，支撑矿价。但钢材价格下跌拖累矿价，需关注粗钢压减政策是否继续执行。

操作建议：震荡偏弱，09合约上方压力900-950元，下方支撑750元。

4. 钢材

• 现货价格：
  • 上海螺纹：4060.0元/吨，持平
  • 上海热卷：4190.0元/吨，下跌20.0元
• 期货价格：
  • 螺纹主力：3900.0元/吨，下跌37.0元
  • 热卷主力：3997.0元/吨，下跌32.0元
• 基差：
  • 螺纹基差：160.0元，上涨37.0元
  • 热卷基差：193.0元，上涨12.0元
• 合约价差：
  • rb2310-rb2305：-56.0元，下跌9.0元
  • hc2310-hc2305：-102.0元，下跌9.0元
• 现货即期利润：
  • 螺纹长流程盈利：-19.0元，上涨16.0元
  • 螺纹短流程盈利：-80.0元，持平
  • 热卷盈利：-39.0元，下跌4.0元
• 盘面利润：
  • 螺纹主力：325.5元，下跌21.4元
  • 热卷主力：302.5元，下跌16.4元

观点：钢材需求未见明显改善，市场情绪偏悲观。螺纹产量未明显增加，库存去库速度低于往年，成交量不及预期，需求波动影响价格。政策层面，需关注是否发布压减政策。

操作建议：震荡偏弱，关注下方3800-3900元支撑力度。

三、关键市场比值

• 煤焦比：j2305/jm2305 = 1.3，持平
• 螺矿比：rb2305/i2305 = 4.5，持平
• 卷螺差：hc2305-rb2305 = 143.0元，上涨5.0元

四、总结

整体来看，黑色系期货市场在2023年4月13日呈现震荡偏弱走势，主要受钢材需求疲软、钢厂盈利压力及政策不确定性影响。焦煤、焦炭和铁矿石均面临一定的价格回调压力，但铁矿石因库存下降和需求支撑仍有一定支撑。钢材市场则因需求未改善、库存去库缓慢，市场情绪偏悲观，操作上建议谨慎对待，关注支撑位及政策动向。

建议策略：各品种均以逢高做空为主，关注关键支撑位，控制仓位，防范短期回调风险。