> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 西南期货黑色早间评论总结 ## 核心内容概述 本报告为西南期货研究所于2026年3月5日发布的黑色金属期货早间评论，涵盖螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭、焦煤及铁合金等品种的市场分析与投资建议。整体来看，黑色系期货市场在上一交易日呈现震荡走势，多数品种缺乏明显上涨动力，但估值处于低位，存在低位做多机会。报告建议投资者采取轻仓参与策略，关注市场波动及后续供需变化。 --- ## 主要观点分析 ### 螺纹钢与热卷 - **价格走势**：上一交易日螺纹钢、热卷期货弱势震荡。 - **现货价格**： - 唐山普碳方坯报价2910元/吨。 - 上海螺纹钢现货价格3070-3190元/吨。 - 上海热卷现货价格3220-3240元/吨。 - **基本面分析**： - **需求端**：房地产行业仍处下行，螺纹钢需求同比下降；市场处于需求淡季，需关注旺季启动时点。 - **供应端**：产能过剩问题未改，周产量处于低位，供应压力减轻；春节后库存增量创近年最低，库存峰值及见顶时间值得关注。 - **技术面分析**：钢材期货短期内或延续弱势。 - **投资建议**：可关注低位做多机会，注意仓位管理。 ### 铁矿石 - **价格走势**：铁矿石期货震荡整理。 - **现货价格**： - PB粉港口现货报价750元/吨。 - 超特粉现货价格640元/吨。 - **基本面分析**： - **需求端**：全国铁水日产量回升，但重点会议期间钢厂可能限产，对铁矿石需求构成压制。 - **供应端**：2025年铁矿石进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期；港口库存持续上升，处于近五年同期最高水平。 - **技术面分析**：铁矿石期货或再度考验前低支撑。 - **投资建议**：可关注低位做多机会，注意仓位管理。 ### 焦炭与焦煤 - **价格走势**：焦煤焦炭期货震荡整理。 - **基本面分析**： - **焦煤**：主产地煤矿已基本复产，供应逐步回升；需求偏弱，中间环节观望。 - **焦炭**：供应端保持平稳，焦化企业库存压力不大；但全国铁水产量回升可能对焦炭价格构成压力，现货价格存在提降预期。 - **技术面分析**：中期来看，焦炭焦煤期货可能延续震荡格局。 - **投资建议**：可关注低位买入机会，注意仓位管理。 --- ## 铁合金 - **价格走势**：锰硅主力合约收涨0.49%至6120元/吨；硅铁主力合约收涨0.94%至5818元/吨。 - **现货价格**： - 天津锰硅现货价格5900元/吨，涨50元/吨。 - 内蒙古硅铁现货价格5380元/吨，涨30元/吨。 - **基本面分析**： - **供应端**：2025年2月27日当周，锰矿发运量回落，澳矿供应逐步恢复；港口库存495万吨（+65万吨）。 - **成本端**：主产区电价企稳，焦炭、兰炭价格稳定，铁合金成本低位窄幅波动。 - **产量数据**：2025年2月27日当周，锰硅、硅铁产量分别为19.74万吨、9.86万吨，较上周小幅回升，但整体仍处于近五年同期偏低水平。 - **技术面分析**：短期价格快速反弹后可考虑多头冲高离场。 - **投资建议**：轻仓参与，关注低位买入机会。 --- ## 投资策略总结 - **总体策略**：黑色系品种整体处于震荡格局，投资者建议**轻仓参与**，注意仓位管理。 - **关注重点**： - 螺纹钢与热卷：旺季需求启动时间、库存变化。 - 铁矿石：钢厂复产情况、港口库存变化。 - 焦炭焦煤：需求变化、成本支撑。 - 铁合金：供需变化、成本波动。 - **风险提示**：市场存在不确定性，投资需谨慎，不构成任何投资建议。 --- ## 分析师信息 - **夏学钊**：期货从业资格号F3011498，交易咨询从业证书号Z0011170 - **赵雄**：期货从业资格号F3085544，交易咨询从业证书号Z0021298 --- ## 免责声明 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。