20130918-中国银河-晨会纪要_13页_557kb

银河视点总结（2013年9月18日）

一、核心内容概览

本报告为2013年9月18日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场行情分析，以及多个行业的投资策略与建议，包括策略、纺织、食品饮料、农业、军工、家电、物流、新能源等。同时，报告还包含当日政策经济、行业及个股要闻，以及银河证券的评级标准说明。

---

二、主要观点与关键信息

1. 国际市场表现

• 道琼斯指数：15529.73，+0.23%
• NASDAQ指数：3745.70，+0.75%
• FTSE100指数：6622.90，+0.59%
• 恒生指数：23189.61，-0.27%
• 国企指数：10657.83，-0.46%
• 日经指数：14311.67，-0.65%

整体来看，国际市场中欧美股指小幅上涨，而亚洲市场出现下跌。

---

2. 国内市场表现

• 上证综指：2185.56，-2.05%
• 深证成指：8493.78，-1.91%
• 沪深300指数：2427.32，-2.06%
• 上证国债：138.47，-0.04%
• 上证基金：4030.34，-1.50%
• 深圳基金：4957.31，-1.78%

国内市场整体表现偏弱，主要指数均出现下跌，基金市场跌幅较大。

---

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油：105.42，-1.10%
• COMEX黄金：1309.50，-0.64%
• LME铜：7064.00，-0.10%
• LME铝：1795.00，-0.97%
• BDI指数：1651.00，+0.92%
• 美元/人民币：6.16，+0.03%

期货市场中，原油、黄金、铝等商品价格下跌，而BDI指数小幅上涨，显示航运市场有所回暖。

---

4. 行业投资建议

（1）策略：概念回撤与秋收行情

• 概念股回撤主要因市场对土改和自贸区概念误读，炒作过度。
• 养老地产对地产股构成压力，但将改变地产投资理念。
• 建议布局城市基础设施建设和地方国资改革两大主线。

（2）纺织：投资机会仍需等待

• 需求不佳、报表业绩短期难改善，服饰板块整体回调。
• 建议关注行业龙头，如伊利股份，其2013/14年EPS分别为1.39/1.88元，市值有望达1000亿元。

（3）食品饮料：板块基本面稳健

• 食品饮料行业三季报业绩符合预期，增长有望达两位数。
• 白酒板块受消息影响跌幅较大，但长期仍具投资价值。
• 乳制品、肉制品、啤酒等子行业各有亮点，伊利股份、双汇发展等个股值得重点跟踪。

（4）农业：土地改革主题板块大跌

• 三中全会土地改革政策未如预期，集体建设用地流转未推广。
• 农用耕地流转已实现突破，亚盛集团、北大荒等企业具备土地资源优势，投资价值凸显。

（5）军工：关注四季度驱动因素

• 军工股在四季度可能迎来上升行情，因事业单位改制、航空航天项目、北斗订单等驱动因素。
• 建议关注中航电子、中国卫星、航空动力等个股。

（6）美的集团：整体上市开启新阶段

• 集团通过换股吸收合并美的电器，总股本达16.86亿，发行价44.56元/股。
• 上半年净利润增长41%，EPS 2.48元，预计全年净利润73亿元，2014年87亿元。
• 2013年PE估值8倍，维持“推荐”评级。

（7）保税科技：物流业务前景向好

• 进口MEG业务持续增长，公司优势明显。
• 战略包括发展液体化工品物流业务和建设综合物流服务体系。
• 预计2013-2015年EPS为0.38/0.44/0.51元，PE为23.8/20.5/17.7倍，给予“推荐”评级。

（8）中材国际：战略调整夯实估值

• 水泥工程市场需求旺盛，固废处置、矿山机械拓展前景良好。
• 预计2013-2015年EPS为0.75/1.21/1.3元，PE为12/7.5/7倍，给予“推荐”评级。

（9）中葡股份：经营模式转型

• 增资营销公司，推动向营销服务类公司转型。
• 2013年预计亏损，2014年微利，给予“谨慎推荐”评级。

（10）阳光电源：电站业务支撑业绩增长

• 与地方政府签订100MW光伏电站建设合同，年内完成三峡新能源EPC工程。
• 预计2013-2015年EPS为0.50/0.60/0.72元，维持“推荐”评级。

---

三、政策与经济要闻

1. 政策动态

• 国务院发布《关于加快发展养老服务业的若干意见》，提出老年人住房反向抵押养老保险试点。
• 发布《关于加强城市基础设施建设的意见》，强调城市基建对新型城镇化和经济发展的支撑作用。
• 其他政策包括：枸杞论坛纳入中阿博览会、资源型城市可持续发展规划、融资租赁试点企业审批等。

2. 经济动态

• 中国GDP增长目标为7.5%。
• 8月餐饮消费回暖，收入增长9.7%。
• 用电量连续增长，印证经济企稳回升。
• 8月对外直接投资达565亿美元。

---

四、风险提示与市场展望

• 全球资金“乾坤挪移”：新兴市场资金外流压力加大，需警惕汇率波动和资本流动风险。
• 资金外流影响：外汇占款减少，加剧资金面紧张。
• 行业风险：如格力电器产品召回、中葡股份转型期亏损等。

---

五、评级体系说明

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

评级标准基于未来6-12个月行业或公司表现与市场平均回报的比较。

---

六、联系方式

• 分析师：丁文，执业证书编号：S0130511020004
• 机构联系：
  • 北京：傅楚雄 010-83574171
  • 上海：何婷婷 021-20252612
  • 深广：詹璐 0755-83453719
  • 海外：高兴 83574017，李笑裕 83571359

---

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而产生的损失负责。
• 报告内容及观点基于分析师独立研究，不涉及任何利益补偿。

---