20240721-华创证券-有色金属行业周报_资源品下游淡季_商品价格调整_18页_1mb

有色金属行业周报分析总结

铝行业：供需矛盾突出，7-8月供需矛盾加剧，铝锭库存高企压制价格。供应端产能高位运行，云南、新疆等地供应充足；需求端淡季特征明显，下游开工率低，累库压力大。建议密切关注LME库存变化。公司层面，金诚信矿服业务持续增长，紫金矿业中期分红支持投资价值。

新能源金属：锡精矿进口环比改善，但仍受缅甸矿端干扰，增量有限；湖南黄金新龙矿业事故短期影响生产经营，预计减少净利润约3100万元。厦门钨业上半年业绩增长，钨钼、稀土业务表现分化，但电池材料业务受原材料价格下降压力加大。

股票观点：推荐紫金矿业、银泰黄金等黄金标的；锡板块重点推荐锡业股份；风险提示包括美国通胀、海外经济衰退及国内经济复苏不及预期。

风险提示：美国通胀超预期、海外经济衰退超预期、国内经济复苏不及预期。