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苹果期货月报总结

1. 核心内容概述

2026年2月苹果期货市场整体呈现震荡上行趋势，AP2605合约月度开盘价为9,494元/吨，最高触及9,886元/吨，最低下探9,334元/吨，最终收盘于9,760元/吨，全月累计上涨2.54%。市场资金参与度提升，日均成交量达7.8万手，较1月增长42.3%，其中2月27日单日成交量达109,938手，为年内次高。成交额月度累计达1,076亿元，日均成交额超38亿元，显示市场活跃度有所增强，多头情绪主导了当月走势。

2. 现货市场表现

2月现货市场表现疲软，整体价格持续弱于期货。AP2605合约月内基差从-1,180元/吨扩大至-1,599元/吨，月末收于-1,560元/吨，基差率由-14.39%扩大至-19.02%。基差波动与现货价格节奏高度同步，2月13日基差达到月内最深-1,635元/吨，月末虽略有收窄，但现货价格仍大幅贴水于期货，反映出消费端疲软及市场供需失衡。

3. 主要影响因素

• 产区出货缓慢：山东、陕西等主产区果农货成交氛围一般，包装发运略有好转但未形成集中出货潮，库存压力仍存。
• 消费端疲软：2月为传统消费淡季，春节后终端采购需求回落，柑橘类水果替代效应持续，导致苹果消费疲软。
• 交割品稀缺性支撑底部：符合交割标准的优质苹果资源稀缺，厂库交割利润修复，为期货价格提供底部支撑，但现货高价抑制了采购意愿，形成“好果不跌、差果难涨”的市场格局。

4. 行情展望

AP2605合约预计将继续维持区间震荡走势，基差预计在-1,500至-1,700元/吨之间。上行空间受限于高库存及消费淡季，下行则受到现货价格刚性与远月合约升水的支撑。整体市场处于“库存高、消费弱、基差深”的低波动格局，价格波动主要由资金情绪与区域价差主导，缺乏明确的趋势性驱动。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
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• 提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎。

6. 关键信息摘要

• 期货价格走势：AP2605合约2月整体上涨2.54%，最高触及9,886元/吨，最低下探9,334元/吨。
• 成交量与资金参与：月内日均成交量7.8万手，2月27日单日成交量达109,938手，为年内次高。
• 基差表现：基差由-1,180元/吨扩大至-1,599元/吨，基差率由-14.39%扩大至-19.02%。
• 市场影响因素：产区出货缓慢、消费端疲软、交割品稀缺性支撑底部。
• 行情展望：预计区间震荡，基差维持-1,500至-1,700元/吨，缺乏趋势性驱动。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎；报告仅供参考，不构成投资建议。