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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部发布的塑料市场分析报告，发布日期为2026年5月15日。报告从行情分析、期现行情、基本面跟踪等角度出发，对塑料市场进行了全面评估，并对未来走势提出了投资建议。

二、行情分析

1. 塑料开工率

• 5月15日，中沙石化HDPE等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至79%左右。
• 当前开工率处于偏低水平，但近期有所回升。
• 塑料化工行业反内卷仍有预期，近期无新增产能计划投产。

2. PE下游开工率

• 截至5月15日当周，PE下游开工率环比回落0.14个百分点至37.55%。
• 农膜订单继续回落，整体PE下游开工率呈现季节性变动，且较往年偏低。

3. 石化库存

• 五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨。
• 周五库存环比下降0.5万吨至80.5万吨，较去年同期高了2万吨。
• 假期累库幅度较往年同期偏低，目前石化库存处于近年同期中性水平。

4. 成本端与国际局势

• 国际原油价格震荡，美伊谈判陷入僵局，但市场仍抱有期待。
• 伊朗称已有超过30艘船只经协调通过霍尔木兹海峡，但该海峡仍存在封锁风险。
• 中东局势仍需密切关注，可能对聚乙烯及原料出口产生影响。

三、期现行情

1. 期货市场

• 塑料2609合约减仓震荡运行，最低价8016元/吨，最高价8112元/吨。
• 最终收盘于8034元/吨，位于60日均线上方。
• 持仓量减少3890手至392,999手。

2. 现货市场

• PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-150至+0元/吨之间。
  • LLDPE报价为8280-9070元/吨。
  • LDPE报价为10830-11660元/吨。
  • HDPE报价为8750-10350元/吨。
• 农膜价格稳定，但下游出现高价抵触情绪，刚需采购放缓。

四、基本面跟踪

1. 供应端

• 塑料开工率小幅回升至79%，但整体仍处于偏低水平。
• 裕龙石化LDPE/EVA新增产能30万吨/年，已于2026年2月投产。

2. 需求端

• PE下游开工率环比回落，农膜进入淡季，地膜生产收尾。
• 整体需求承压，下游采购意愿不强。

3. 原料端

• 布伦特原油07合约上涨至107美元/桶。
• 东北亚乙烯价格环比下跌20美元/吨至1180美元/吨。
• 东南亚乙烯价格环比下跌20美元/吨至1230美元/吨。

五、投资建议

• 当前塑料市场震荡运行，建议投资者暂时观望。
• 需关注下游需求承接力度及中东局势进展。
• 中东局势的不确定性可能对原料供应及价格产生影响，需注意控制风险。

六、数据来源

• 期现行情数据来源于博易大师。
• 基本面数据来源于Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。

七、免责声明

• 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。