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晨会纪要总结（2018年10月23日）

核心内容概览

2018年10月23日晨会聚焦A股市场走势、政策动态、行业研究及公司报告，整体市场情绪有所回暖，但部分行业仍面临挑战。会议内容涵盖市场策略、行业分析、公司点评等，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资建议。

市场数据

• 上证指数：收盘2654.88点，上涨4.09%
• 中小板指：收盘5263.82点，上涨5.08%
• 创业板指：收盘1314.94点，上涨5.2%
• 上证50：收盘2540.15点，上涨3.84%
• 沪深300：收盘3270.27点，上涨4.32%

A股市场概览

• 总市值：596882亿元
• 流通市值：419744亿元
• 市盈率（PE）：21.46倍
• 市净率（PB）：2.08倍

各板块数据：

财经要闻

1. 底部大阳稳信心

   • 市场整体反弹，两市超3400只股票上涨，仅15只下跌。
   • 创业板指涨幅最大，券商股集体涨停，成为行情最大动力源。
   • 高层密集发声，市场信心逐步恢复。

2. 刘士余：修改公司法股份回购规定十分必要

   • 《公司法修正案（草案）》提请全国人大常委会审议。
   • 修改股份回购制度，旨在提升上市公司质量、稳定资本市场预期。

3. 国务院设立民营企业债券融资支持工具

   • 通过市场化方式缓解民营企业融资难题。
   • 由人民银行提供初始资金支持，未来可引入商业银行、保险公司资金，建立风险共担机制。

市场策略

• 股指继续反弹：市场整体呈现震荡筑底态势，估值接近历史底部。
• 建议：投资者应匹配中长期资金，关注低估值、需求稳定的优质企业，避免流动性风险个股。
• 风格与行业：高市净率指数涨幅居前，休闲服务与金控平台指数表现较好。
• 风险提示：经济大幅回落、贸易战激化、海外市场风险。

行业研究

1. 社零数据简评

• 2018年1-9月社会消费品零售总额同比增长9.3%，增速同比下降1.1个百分点。
• 9月增速环比提升0.2个百分点，但消费疲弱，实体终端压力较大。
• 建议关注：必选消费相关的超市板块，以及估值具有安全边际的百货板块。

2. 水泥、玻璃周行情跟踪

• 水泥：上周全国水泥市场价格环比上涨0.8%，需求稳定，库存偏低，预计价格继续上行。
• 玻璃：全国白玻均价1643元/吨，环比下降10元，市场信心有所回落。
• 建议：关注需求稳定、库存较低的水泥板块，以及具备产能优势的玻璃企业。

3. 机械设备行业分析

• 行业估值处于历史后26.60%分位，整体法估值为23.80倍。
• 轨道交通装备和油气装备板块具备投资潜力。
• 建议关注：中国中车，受益于铁路基建投资回暖。

4. 医药生物行业分析

• 行业估值处于底部区间，中长期投资价值凸显。
• 医药生物板块市盈率24.92倍，医疗服务板块估值最高（55.73倍）。
• 建议关注：山东药玻、华润三九、济川药业、华兰生物、中国医药、九州通等。

5. 汽车行业分析

• 行业估值处于周期底部，对沪深300指数折溢价率分别为+23%、+15%、-21%。
• 汽车销量下滑，但新能源汽车销量同比增长64.9%，比亚迪表现突出。
• 建议关注：拓普集团、西泵股份、精锻科技、均胜电子、银轮股份、宁波高发、广汇汽车等。

6. 石油化工行业分析

• 国际油价上涨，但石化品价格传导不畅，利润承压。
• 长期来看，油价中枢可能上移，行业具备配置价值。
• 建议关注：具有规模优势和环保达标的行业龙头。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：收益率在5%-15%之间。
  • 中性：收益率在-10%-5%之间。
  • 回避：收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：涨跌幅在-5%至5%之间。
  • 落后大市：涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

风险提示

• 股票：宏观经济不及预期、钢材价格下降等。
• 行业：下游需求明显回落、供给侧改革不及预期、产品价格波动等。

投资评级系统说明

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票/行业涨跌幅为基准。
• 投资建议需结合市场变化与个人风险承受能力进行综合判断。

免责声明

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• 市场有风险，投资需谨慎。