20251218-国泰期货-黄金_失业率上行_白银_高位调整_3页_840kb

报告摘要

贵金属市场分析总结（2025年12月18日）

核心内容概述

2025年12月18日，贵金属市场整体呈现震荡态势。黄金价格在沪金2602和黄金T+D中出现下跌，而伦敦金现货微涨。白银市场则以沪银2602和白银T+D为主，价格也出现下跌，但部分合约夜盘有所反弹。整体来看，黄金和白银均处于趋势中性状态，市场情绪较为谨慎。

主要观点

黄金市场

价格表现：
- 沪金2602：昨日收盘价971.42，日涨幅-1.19%；夜盘收盘价974.22，夜盘涨幅-0.14%。
- 黄金T+D：昨日收盘价964.67，日涨幅-1.27%；夜盘收盘价969.00，夜盘涨幅0.07%。
- Comex黄金2602：昨日收盘价4332.20，日涨幅-0.05%。
- 伦敦金现货：昨日收盘价4307.85，日涨幅0.09%。
成交量与持仓：
- 沪金2602：昨日成交293,904手，较前日减少145,858手；持仓196,206手，较前日减少6,832手。
- Comex黄金2602：昨日成交206,463手，较前日增加4,922手；持仓339,237手，较前日增加3,969手。
价差分析：
- 黄金T+D对伦敦金的价差：昨日为588.21，较前日增加586.52，价差扩大。
- 黄金T+D对AU2602合约价差：维持在-6.75，无变动。
- 买沪金12月抛6月跨期套利成本：昨日为4.77，较前日减少0.87。

白银市场

价格表现：
- 沪银2602：昨日收盘价14666，日涨幅-0.85%；夜盘收盘价14731.00，夜盘涨幅-0.24%。
- 白银T+D：昨日收盘价14649，日涨幅-0.98%；夜盘收盘价14700，夜盘涨幅0.18%。
- Comex白银2602：昨日收盘价63.795，日涨幅-0.52%。
- 伦敦银现货：昨日收盘价63.786，日涨幅-0.19%。
成交量与持仓：
- 沪银2602：昨日成交1,571,376手，较前日减少785,850手；持仓364,062手，较前日减少17,766手。
- Comex白银2602：昨日成交95,023手，较前日减少16,236手；持仓115,429手，较前日无变动。
价差分析：
- 白银T+D对AG2602合约价差：昨日为-2，较前日-29有所回升。
- 沪银2602合约对2606合约价差：昨日为-13,933，较前日-13,519略有收窄。
- 买沪银12月抛6月跨期套利成本：昨日为73.41，较前日84.74减少11.33。
- 白银T+D对伦敦银的价差：昨日为-1,670，较前日-1,570略有扩大。