传媒行业月报：政策发布助力文化产业发展，关注近期财报季变化-240814-中原证券-17页_1mb

中原证券传媒行业月报总结

2024年7月，传媒行业表现疲软，传媒指数下跌466%，跑输基准指数，成为全行业表现靠后的板块，主要子板块均录得亏损，其中社交与互动媒体下跌1061%，影视和游戏板块跌幅接近80%，仅广播电视板块小幅上涨0.37%。板块估值继续回落，截至7月31日，中信传媒板块市盈率（PE）现为1904倍，处于历史低位水平，历史分位点仅10%。

政策层面，近期发布的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》、《关于丰富电视大屏内容进一步满足人民群众文化需求的意见》和《国务院关于促进消费服务高质量发展的意见》均强调文化产业支持。这将推动电影、电视剧、综艺、游戏、网络文学等领域消费增长，创造投资机会。建议关注游戏、影视、IP文化和沉浸式体验产业，以及即将到来的2024年中报中基本面改善的公司。

AI领域呈现积极趋势，海外GPT-4omini等产品访问量激增，国内AI应用快速落地，带动应用端多样化。可能受益，但未直接提及相关股票名单。

游戏和电影市场7月表现分化，票房和观影人次同比下降，但部分影片如《抓娃娃》和《默杀》单月表现突出。游戏市场收入上升，移动游戏用户增长显著。

总体上，建议在市场风险偏好较低时，关注高股息、低估值板块，如国有出版企业（稳定业绩和高分红）及公司：三七互娱、吉比特、分众传媒等。这些领域在政策和AI浪潮中有望提供稳健收益，总投资机会需结合基本面改善。