20140321-招商证券-文化部出台细则推进文化产业融合发展_11页_414kb

2014年3月21日市场与行业分析总结

核心内容概览

2014年3月21日，市场整体表现疲软，主要指数均出现不同程度下跌。文化部发布政策推动文化产业与相关产业融合发展，成为当日重点要闻之一。此外，人民币贬值、铁路投资、以房养老试点等也引发市场关注。

主要观点与关键信息

一、政策动态

• 文化部出台细则：推动文化创意和设计服务与相关产业的融合发展，强调对制造业、建筑业、信息产业、旅游业、农业、体育产业等领域的支持，促进文化产业转型升级。
• 以房养老试点：保监会拟在北京、上海、广州、武汉等地试点老年人住房反向抵押养老保险，初次贷款金额不超过500万元，旨在丰富养老保障方式。

二、市场表现

• A股市场：上证指数下跌1.4%，创业板指下跌3.31%，沪深300指数下跌1.60%。金融地产、可选消费、工业等板块跌幅较大，电信业务板块表现相对稳定。
• 港股与美股：恒生指数下跌1.79%，道琼斯指数上涨0.67%，纳斯达克综合指数微涨0.27%，标普500指数上涨0.60%。美元指数上涨0.23%，黄金价格下跌0.8%。
• 大宗商品：布伦特原油下跌0.22%，LME期铝下跌1.28%，LME期铜下跌1.94%。CBOT小麦与玉米微涨。

三、重点公司分析

1. 沃尔核材（002130.sz）

• 业务：从事高分子辐射改性新材料的研发与销售，产品覆盖电子、电力、线缆等领域。
• 业绩亮点：乐庭电线已扭亏为盈，陶瓷化硅橡胶、富社电线等新品放量，受益于4G基站建设。
• 投资评级：首次给予“强烈推荐-A”，预计2014、2015年EPS分别为0.24、0.33元。
• 风险提示：新品推广不及预期、电缆行业竞争加剧。

2. 天源迪科（300047）

• 重组暂停：不影响公司基本面，股价存在修复空间。
• 业绩预期：预计13-15年EPS为0.39/0.51/0.63元，给予14年30倍PE，目标价15.3元。
• 投资评级：维持“强烈推荐-A”。
• 风险提示：人力成本上升、新业务进展不达预期。

3. 锐奇股份（300126）

• 业绩表现：2013年实现营收6亿元，净利润5846万元，同比增长11.42%。
• 战略方向：推动跨界整合和转型，拓展海外市场，加大研发投入。
• 投资评级：维持“强烈推荐-A”，目标价18元。
• 风险提示：收购整合风险、高管减持可能。

4. 新文化（300336）

• 业绩符合预期：2013年净利润增长26.7%，一季度业绩略低于预期。
• 产业链拓展：投资兰馨影院、凯羿影视等，拓展电影和新媒体营销业务。
• 投资评级：维持“强烈推荐-A”。
• 风险提示：电视剧行业竞争加剧、应收账款风险。

四、行业动态

• 电力行业：1-2月用电量同比增长4.5%，增速下滑。
• 钢铁行业：计划打造矿业巨头，提升国产矿比例至50%以上。
• 机械行业：千亿铁路投资获批，释放稳定信号，全国最长民资铁路显现。

五、国内财经要闻

• 人民币贬值：年内急贬近3%，对资产价格形成压力。
• 城镇化投资：预计未来6年需投资42万亿元，更多资金或来自民资。
• 中美高层互动：奥巴马夫人米歇尔访华，聚焦教育合作与青年交流。

六、公司要闻

• 中国移动：净利润下降5.9%，因网络投资与手机补贴增加。
• 中石油：净利增12%，日赚3.55亿元，业绩好于预期。
• 中南重工：拟10亿元并购大唐辉煌，但被并购方属二流公司。
• 华润增持万科：6年来首次增持，持股比例达15%。
• 厦门钨业：募资30亿补充流动资金，吸引多方投资者参与。

投资建议

• 建议关注业绩稳健增长的医药和大众消费品白马股以防御市场风险。
• 成长股逻辑明确，可坚持持有或等待估值调整机会。
• 市场整体机会有限，建议低仓位观望。

投资评级定义

• 公司短期评级：根据股价与沪深300指数对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
• 公司长期评级：A、B、C分别代表高于、等于、低于行业平均水平。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避分别对应行业指数跑赢、跟随、跑输基准指数。

风险提示

• 人民币贬值、经济疲软、房市乏力、信托到期等因素对市场流动性形成压力。
• 个股重组、收购整合、人力成本上升等风险需关注。