20240529-宝城期货-红枣月报_端午节备货高峰前后_郑枣先扬后抑_16页_3mb

红枣月报总结

核心观点

2024年5月红枣市场进入端午节备货期，主销区成交价格先扬后抑，整体较月初小幅回落。6月需关注基本面偏弱格局，短期或有小幅反弹，但长期仍以偏空思路对待。

市场回顾

1. 现货市场

   • 成交价格先扬后抑，成交量有所增加，但价格随端午备货高峰结束逐步走弱。
   • 样本点库存处于近三年低位，货源集中于交割库、大型企业及期现公司。

2. 供应端

   • 新季主产区枣树开花量正常，虽5月底部分产区遭遇恶劣天气，但枣树无限花序特性使产量影响有限，需待6-7月验证。

3. 期货市场

   • 09合约前期因备货提振偏强，但随后受消费季节性走弱及负反馈拖累，出现大幅下跌，基差转Back结构。
   • 多空持仓博弈激烈，空头仍占据主导地位。

4. 仓单及价差

   • 仓单存量偏低，注销节奏加快，低级别仓单注销比重增加。
   • 月间价差波动显著，反向套利（09/01）值得关注。

未来展望

• 6月：基本面仍偏弱，抽检影响或成交易焦点，短期反弹幅度有限。
• 6月下旬：若加工桃（做果）产出不及预期，期价或迎上涨机会。
• 长期：需警惕消费淡季自然回落及新季产量干扰。

注意

本报告仅供参考，不构成投资建议，详情请阅读免责条款。