20250908-东方金诚-央行连续10个月增持黄金；受股市强势反弹压制_债市再度走弱_8页_432kb

一、债市影响因素分析

1. 政策变动

• 央行连续增持黄金：中国央行已连续10个月增持黄金至7402万盎司，显示战略储备增强，可能对冲外部风险。
• 公募基金降费：证监会拟降低公募基金销售费率，约300亿元降幅，利好投资者成本，推动行业高质量发展。

2. 资金面情况

• 央行操作：9月5日开展18816亿元7天期逆回购，净回笼5946亿元。
• 资金利率：整体均衡偏松，DR001上行至1.316%，DR01下行至1.437%。

3. 综合表现

• 受股市强势反弹影响，债市再度走弱，各期限收益率普遍上行。
• 全球债券市场趋势下行，美债10年期收益率下降7个基点至4.1%，欧债同步下行。

二、关键事件关注

• 中国与美国贸易博弈：美国8月非农数据疲软，降息预期升温。
• 日本政治变动：石破茂辞职引发市场不安。
• 企业风险事件：龙光控股、奥园集团、万达集团债务风险事件。

三、可转债与大宗走势

• 转债市场跟随股市反弹，三大指数普涨，可转债个券整体普涨。
• 原油价格下跌，黄金上涨，中资美元债波动较大。

结语

信息显示中国央行近期动作频繁，包括黄金增持及监管政策调整，在维持人民币基本稳定的前提下，资金面整体呈现温和偏紧的趋势。中国经济增长模式显现恢复活力，金融工具更加灵活多元。