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格林大华期货铁合金早报总结（20211105）

核心内容概述

本报告对硅铁和锰硅两个铁合金品种进行了市场分析，涵盖了当前市场供需状况、价格走势、操作建议及潜在风险因素。整体来看，硅铁和锰硅市场均面临一定的下行压力，但部分因素仍提供支撑。

硅铁品种分析

品种观点

• 硅铁钢招量下滑，现货市场低价成交频繁。
• 内蒙限电程度有所减轻，但小炉电费仍高，成本压力较大。
• 贸易商出货意愿较强，市场询单较少，部分存在挺价心理。
• 在煤炭价格逐步平稳的背景下，硅铁价格预计有成本支撑。
• 市场关注钢厂采购行为及主产区政策变化。

操作建议

• 建议在低位少量接多。

利多因素

• 五大钢种硅铁周需求为23802.3吨，环比上周增长5.93%。

利空因素

• 全国独立硅铁企业开工率37.26%，环比上升1.83%；日均产量12445吨，环比增加515吨。
• 河钢集团11月硅铁招标量为1449吨，环比下降1677吨。

风险因素

• 地方环保政策执行力度及企业停复产情况。

锰硅品种分析

品种观点

• 硅锰报价持续承压下行，主流报价区间为9500-9800元/吨。
• 西北地区开工有所恢复，产量小幅提升。
• 北方部分钢厂存在限产预期，合金采购压价情绪仍存。
• 南方广西区域电费成本高，企业售价接近成本，价格下行空间有限。
• 后期各地迎峰度冬，产量继续增加难度较大。

操作建议

• 建议在低位接多。

利多因素

• 五大钢种硅锰周需求为137733吨，环比上周增长5.25%。
• 西北地区限电仍存，甘肃个别厂区因疫情影响出现停工。

利空因素

• 河钢集团11月硅锰首轮询盘价为9900元/吨，环比10月下降2900元/吨。
• 河钢集团11月硅锰采购量为12350吨，环比10月减少4650吨。

风险因素

• 地方环保政策执行情况及企业停复产动态。

共同风险提示

• 两地均需密切关注地方环保政策的执行力度，政策变动可能对生产造成影响。
• 企业停复产情况是影响市场供需的重要变量，需持续跟踪。

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研究员信息

• 姓名：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107