> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报总结 ## 核心内容概述 本报告为广发期货有限公司于2026年8月14日发布的铁合金周报，主要分析了硅铁和锰硅两大品种的市场情况、供需变化、成本结构及未来走势。报告指出，硅铁和锰硅市场均呈现震荡格局，但受成本支撑及区域供需差异影响，短期价格走势略有不同。 --- ## 硅铁分析 ### 主要观点 - **价格走势**：硅铁价格短期预计高位震荡，主力合约周内运行于5900元/吨附近。 - **供应端**：全国136家独立硅铁企业开工率降至32.64%，环比下降0.32%；周产量11.19万吨，环比小幅增加。产量维持高位，但区域间利润分化明显。 - **需求端**：铁水产量维持238万吨左右，不锈钢需求韧性较强，但金属镁需求偏弱，终端需求边际改善预期增强。 - **成本端**：兰炭价格稳中偏强运行，电价上涨对成本形成压力，但煤炭价格支撑较强，成本端整体仍具支撑。 - **策略建议**：建议采用9-11正套策略，单边上区间操作，参考5700-6050元/吨区间。 ### 关键信息 - **产量与开工率**： - 全国开工率：32.64%（环比-0.32%） - 日均产量：15980吨（环比+1.27%） - 周供应：11.19万吨 - **价格变动**： - 内蒙72硅铁：5600元/吨（+20） - 宁夏72硅铁：5550元/吨（-） - 青海72硅铁：5580元/吨（-） - 陕西75硅铁：5900元/吨（+50） - 宁夏75硅铁：5900元/吨（+50） - **成本及利润**： - 内蒙即期成本：5634元/吨 - 青海即期成本：5213元/吨 - 宁夏即期成本：5648元/吨 - 内蒙即期利润：-84元/吨 - 宁夏即期利润：-148元/吨 - 青海即期利润：337元/吨 - **库存情况**： - 全国库存：87830吨（环比-0.79%） - 内蒙古库存：59900吨（环比-500） - 宁夏库存：8500吨（环比+300） - 甘肃库存：5480吨（环比-600） - 陕西库存：7000吨（环比+500） - 青海库存：6950吨（环比-400） - **区域价差**： - 内蒙-青海硅铁价差：100元/吨 - 内蒙-宁夏硅铁价差：100元/吨 - 内蒙75硅铁-青海72硅铁价差：400元/吨 - 内蒙75硅铁-宁夏72硅铁价差：100元/吨 - **出口与利润**： - 硅铁出口量：占产量比例约为10% - 75硅铁出口利润：因海外需求疲软，出口利润承压 --- ## 锰硅分析 ### 主要观点 - **价格走势**：锰硅价格短期预计震荡运行，11合约运行区间参考5500-5900元/吨。 - **供应端**：全国187家独立硅锰企业开工率31.3%，环比上升3.13%；周产量160440吨，环比上升2.14%。 - **需求端**：五大钢种硅锰周需求114042吨，环比下降0.23%；铁水产量环比回升，但钢厂盈利率仍处低位。 - **成本端**：锰矿库存维持高位，但南非发运走低，港口现货价格反弹；化工焦价格预期走强，成本支撑增强。 - **策略建议**：关注煤炭价格变化，建议震荡操作，11合约运行区间参考5500-5900元/吨。 ### 关键信息 - **产量与开工率**： - 全国开工率：31.3%（环比+3.13%） - 日均产量：22920吨（环比+480吨） - 周供应：160440吨（环比+2.14%） - **价格变动**： - 内蒙6517硅锰：5700元/吨（+100） - 广西6517硅锰：5750元/吨（+50） - 宁夏6517硅锰：5650元/吨（+120） - 贵州6517硅锰：5700元/吨（+50） - **成本及利润**： - 内蒙即期成本：5596元/吨 - 广西即期成本：6164元/吨 - 内蒙即期利润：33元/吨 - **库存情况**： - 全国库存：458000吨（环比-5000） - 内蒙古库存：51000吨（环比-1500） - 宁夏库存：334000吨（环比-5000） - 广西库存：2000吨（环比-1000） - 贵州库存：9000吨（环比-1000） - **锰矿市场**： - 锰矿库存：中国583万吨（环比+5.9万吨） - 天津港库存：476.8万吨（环比+6.9万吨） - 钦州港库存：98.9万吨（环比-0.6万吨） - 锰矿价格：天津港南非半碳酸报价33元/吨度，南非高铁报价28.5元/吨度 - **发运与到货**： - 锰矿发运：南非60.93万吨（环比+147.46%） - 锰矿到货：澳大利亚20.25万吨（环比+168.00%） - 锰矿到货：加蓬10.89万吨（环比-15.30%） - **进口利润**： - 天津港南非半碳酸进口利润：33元/吨度 - 加蓬块进口利润：38元/吨度 - 澳大利亚块进口利润：37.8-38元/吨度 --- ## 总结 - **硅铁**：成本支撑强劲，供应维持高位，但区域利润分化明显，需求端仍偏弱，短期价格震荡偏强，建议9-11正套操作。 - **锰硅**：成本支撑增强，但供需宽松格局仍存，价格震荡运行，重点关注化工焦价格变化及锰矿库存情况。 - **市场情绪**：整体情绪偏谨慎，需关注钢厂复产节奏及成本端变化，尤其在8月中下旬可能对价格形成一定支撑。 - **风险提示**：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。